西南科技大学经济管理学院会计系作业本
课程名称：课程性质：任课教师：专业层次：学生学号：学生姓名：
财务报告分析 专业选修课 杨 月 莲 权 珈 宇
2011年06月26日
20092484
一、公司背景 .................................................................................................................................... 2
（一）公司发展历史 .................................................................................................................. 2 （二）股本变动： ...................................................................................................................... 3
（三）公司主营业务及其经营状况 ............................................................................................. 4 （四）会计数据和业务数据摘要 ................................................................................................. 5 二、公司行业状况及行业地位分析 .................................................................................................... 7
（一）公司行业状况分析 ........................................................................................................... 7 （二）本公司在本行业中2012年度的地位排名：....................................................................... 9 三、公司竞争力分析 ........................................................................................................................10
（一）成本优势 ........................................................................................................................10
（二）规模优势 ........................................................................................................................10 （三）设备与技术优势 ..............................................................................................................10 四、公司投资情况分析.....................................................................................................................10
(一)被投资的公司情况 ...............................................................................................................10
（二）募集资金使用情况 ..........................................................................................................10 （三）承诺项目使用情况 .......................................................................................................... 11 （四）非募集资金项目情况 ....................................................................................................... 11 五、重要事项 ................................................................................................................................... 11
（一）重大诉讼仲裁事项 .......................................................................................................... 11
（二）破产重整相关事项及暂停上市或终止上市情况 ................................................................12 （三）公司持有其他上市公司股权、参股金融企业股权情况 ......................................................12 （四）报告期内公司收购及出售资产、吸收合并事项 ................................................................12 （五）重大合同及其履行情况 ...................................................................................................12 （六）承诺事项履行情况 ..........................................................................................................12 六、浪莎公司财务报告分析..............................................................................................................12
（一）浪莎公司资产负债表分折 ................................................................................................12
（二）浪莎企业利润表分析 .......................................................................................................15 （三）浪莎企业现金流量表分析 ................................................................................................17 七、浪莎企业财务状况分析..............................................................................................................22
（一）浪莎企业偿债能力分折 ...................................................................................................22
（二）浪莎企业资产经营能力分析 ............................................................................................22 （三）浪莎企业盈利能力分析 ...................................................................................................23 （四）浪莎企业成长能力分析 ...................................................................................................23 （五）浪莎企业201年度单季度部分指标的财务分析： .............................................................24 八、浪莎企业2011年报分析结论：..................................................................................................24
一、公司背景
（一）公司发展历史 １、公司设立
四川浪莎控股股份有限公司首次注册登记日期：1996 年12 月26 日，注册地址：四川省宜宾市
外南街63号 公司最近一次变更注册登记日期：2009 年07 月06 日，注册地址：四川省宜宾市外南街63号 企业法人营业执照注册号：[**************] 。税务登记号码：[**************] 。组织机构代码：20885081-3 。公司聘请的会计师事务所名称：四川华信（集团）会计师事务所，办公地址：成都市洗面桥街18号金茂礼都南28楼。 2、发展历程
浪莎集团，凭借袜子起家，致力于中国服饰业发展的巨子，在新世纪的发展历程中，浪莎以振兴民族工业、拓展服饰文化、潜心经营服饰品牌为己任，秉持创造完美生活、服务大众的观念，伴随着全球化新经济时代共同进步，共同发展。 浪莎拥有国际上最先进的美、日、意等国全电脑织袜设备3000台套，坚持公司独创的1、2、3、4、5、6、7现代管理思想，严格实施ISO9000质量认证体系，实施全面质量管理，引进国际人才，潜心研究消费者需求，创造了优质产品，实现了管理现代化、经营国际化，抓住
（1）股票发行与上市情况 前三年历次证券发行情况：
2009 年 5 月 26 日公司向江苏瑞华投资发展有限公司等 7 名投资者非公开发行的 2,640 万股股票为有限售条件的流通股，锁定期限为 12 个月，锁定期自 2009 年 5 月 26 日开始计算，已于 2010 年 5 月 26 日上市流通。
公司股份总数及结构的变动情况：报告期内没有因送股、配股等原因引起公司股份总数及结构的变动。 现存的内部职工股情况：本报告期末公司无内部职工股。
（二）股本变动： 1、股份变动情况表 （1）
不适用
（2）限售股份变动情况
报告期内，本公司限售股份无变动情况 2、控股股东及实际控制人情况
（1）控股股东及实际控制人具体情况介绍
公司控股股东为浪莎控股集团有限公司，其实际控制人为翁关荣、翁荣金、翁荣弟。翁关荣、 翁荣金、翁荣弟之间为兄弟关系，分别持有浪莎控股集团有限公司股权 33.33%、33.34%、33.33%。 （2）控股股东情况
○ 法人
单位：万元 币种：人民币
本报告期内公司控股股东及实际控制人没有发生变更
公司与实际控股人之间的产权及控制关系的方框图
3、其他持股在百分之十以上的法人股东
截至本报告期末公司无其他持股在百分之十以上的法人股东。 （三）公司主营业务及其经营状况 1、主营业务分行业、分产品情况
2、主营业务分地区情况
3、报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一期报告期发生重大变化的原因说明：报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一期报告期发生重大变化的原因系：报告期内全资子公司浙江浪莎内衣有限公司加强营销网络建设和品牌建设，销售渠道扩大，客户订单增加，销量增长，营业收入相应增长。但是，报告期内浙江浪莎内衣有限公司因受人民币升值压力，外贸接单难度大、库存压力大，出口产品在价格上的竞争力下降，原辅料采购成本和劳动力成本不断上升，内衣市场竞争剧烈，厂房建设完工预转固，计提折旧增加等众多因素影响，营业成本增加。同时，公司为扩大产品市场占有量，产品销售价格上升幅度小于营业成本增加幅度，公司产品单位毛利率同比下降6.4%，利润空间收到挤压所致。
（四）会计数据和业务数据摘要 1、主要会计数据
2、非经常新损益项目和金额
3、报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标
二、公司行业状况及行业地位分析
（一）公司行业状况分析 1、公司行业类别确定：
2、行业统计数据：（截至日期：2011年度）
3、行业总体状况及目前存在的问题 （1）行业状况及问题
纺织工业是中国国民经济传统支柱产业和重要的民生产业，也是国际竞争优势明显的产业，在繁荣
市场、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。加快振兴纺织工业，必须以自主创新、技术改造、淘汰落后、优化布局为重点，推进结构调整和产业升级，巩固和加强对就业和惠农的支撑地位，推进中国纺织工业由大到强的转变。
纺织工业调整振兴规划中提出，要加快淘汰落后产能。“制定和完善准入条件，淘汰能耗高、污染重等落后生产工艺和设备。对优势骨干企业兼并重组困难企业给予优惠支持。”
对此，汪前进表示，必须认清当前纺织行业陷入困境的本质是同质化产能严重过剩，全球经济危机的到来与外部需求的大幅萎缩只是加剧和恶化了这一进程，促使这个结局提前到来。
“综合国内外产供需情况判断，我认为在2008年—2010年这一纺织产业深度调整期内，至少有30%以上的过剩或落后产能需要逐渐淘汰。”汪前进说，因此，政府在解企业燃眉之急，想方设法减缓行业急速降温或企业集中倒闭带来的冲击的同时，更要为长远奠基础，通过一系列政策鼓励一部分缺乏竞争力的生产能力有序退出，防范为未来再制造新的潜在危机，同时也要大力支持真正有实力的企业进行兼并重组，提高产业集中度。
“洗牌即意味着一个大鱼吃小鱼的过程，2009年纺织企业看来要在激烈的淘汰中获取重生，打造全新格局了。但重生之后也意味希望———新的经济周期的开始。”汪前进表示。
（2） 面临 2011 年扩张加快，毛利率下降的经营状况，公司采取的措施和开展的工作如下：
A、强化品牌拓市场，克服市场变化对公司销售的影响。首先，2011 年继续突出销售重点，抢抓市场机遇，以产品销售为基础的市场和客户定位方略，确保了销售龙头地位。并加强市场调研，清晰市场定位，把握市场行情脉搏，在市场中确保浪莎内衣品牌、质量、价格优势；其次整合、优化、提升销售渠道，集中优势资源在产品展示、卖场布局，人员配备等方面进行规范化、制度化管理，不断精耕细作，提升公司品牌形象；第三是加强产品质量管理和新产品研发力度，确保公司产品质量稳定，更加深入人心，贴近消费者。公司董事会坚持浪莎内衣品牌建设同时，立足质量无小事的原则，加强了公司全员、全过程产品质量管理。2011 年通过强化品牌拓市场，全年完成内销比 2010 年增长 33.61%。外销受人民币升值和欧债危机影响，公司产品出口大幅减少，全年外销比 2010 年下降 40.64%。
B、继续以试行内部控制制度为契机，提高上市公司质量。为了加强和规范公司行为，提高公司经营管理水平和风险防范能力，公司按照全面性、真实性、制衡性、成本效益性、适应性原则，制订了《浪莎股份内部控制手册》，通过一年来试行，公司现有内部控制制度基本能够适应公司管理的要求，能够为编制真实、完整、公允的财务报表提供合理保证。能够保证公司资产的安全、完整，促进公司可持续发展。
C、继续秉承为股东创造效益，为员工创造未来，为社会创造财富的企业文化宗旨，认真履行和承担社会责任。按照科学发展观，公司致力于企业可持续发展，实施清洁生产，节能减排。坚持走资源节约型，环境友好型发展路，并带动了相关产业链的发展。2011 全年公司全资子公司浪莎内衣完成含税销售收入 4.8 亿元，实现利税 4186 万元。全年支付员工工资及福利 1603 万元。2011 年公司在为股东创造效益，为员工创造未来，为社会创造财富的同时，积极承担了社会责任。
D、完成募投项目建设，提高了公司产能。2011 年公司严格按照《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》和《公司募集资金管理办法》等法规和文件的规定，合理使用募集资金，并组织好募投项目建设，公司产能提高。2011 年完成产品销售收入较 2009 年提高一倍。同时，公司募投项目建设，减少了与关联方的关联交易，公司独立性进一步增强。
E、加强公司自主创新能力，初步由生产经营型企业向品牌经营型企业转型升级。内衣产品不仅是满足人们日常基本生活需求的日用消费品，而且是具有时尚、个性、贴身等多方面功能的时尚消费品，其市场呈现持续旺盛的需求。为了提升
在分析了 2011 年公司面临的发展机遇和严峻的市场挑战，董事会提出 2012 年公司的主要工作与措施如下：
A、抢抓机遇，实现品牌经营型企业转型升级目标。纺织行业的针织内衣子行业属于完全竞争的市场，也是典型的买方市场，市场化竞争较为充分。因此，2012 年要实现公司品牌经营型企业转型升级，增强公司的盈利能力。公司要在整合、优化、提升销售渠道，集中优势资源在产品展示、卖场布局等方面进行更加规范化、制度化管理，使
B、继续加强品牌建设，做好产品经营。按照浪莎内衣品牌第一、质量第一、市场第一的目标，继续强化品牌建设，全面提升浪莎内衣品牌的知名度、美誉度、影响力，扩大公司产品销售量，确保内销和外销同步增长。
C、稳定销售，强化管理，控制成本，增强公司盈利能力。随着公司扩张加快，销售量的扩大，加强公司内部管理尤显突出。今年一方面要强化营销，消化库存，控制经营风险，减轻资金沉淀压力；另一方面要改变
D、高度重视，全体动员，大力推进内控规范实施工作。为加强和规范公司内部控制，进一步提高公司经营管理水平和风险防范能力，促进公司战略发展目标的实现。 《企业内部控制基本规范》根据及其相关配套指引和中国证监会四川监管局《关于做好上市公司实施内部控制规范有关工作的通知》的要求，2012 年公司要脚踏实地，扎扎实实推行公司内部控制规范实施建设工作。
（二）本公司在本行业中2012年度的地位排名：
三、公司竞争力分析
（一）成本优势
本公司属于大型纺织生产企业，根据统计资料，公司具有明显的成本优势。 （二）规模优势
本公司属于大型纺织生产企业，具备规模优势。
（三）设备与技术优势
本公司属于大型纺织圣餐企业，具备设备与技术优势。
四、公司投资情况分析 (一)被投资的公司情况
（二）募集资金使用情况
公司于 2009 年 5 月 11 日非公开发行人民币普通股（A 股）2640 万股,募集资金总额 23,997.60 万元，扣除发行费用（包括保荐承销费用、律师费用、审计验资费用、登记费用）1758.40 万元后，实际募集资金 22,239.20 万元。截止 2011 年 12 月 31 日，本年度已使用募集资金总额 27,773,796.69
元，际募集资金 22,239.20 万元。截止 2011 年 12 月 31 日，本年度已使用募集资金总额 27,773,796.69 元，已累计使用募集资金总额 204,913,233.67 元，未使用的募集资金 17,478,766.33 元。公司 2011 年 12 月31 日募集资金专户余额合计为 22,002,910.52 元，与尚未使用的募集资金余额的差异 4,524,144.19 元, 均系银行利息收入。
（三）承诺项目使用情况
截止 2011 年 12 月 31 日，公司已累计实际使用募集资金总额 204,913,233.67 元， 而募集资金承诺项目中新增 850 万套高档内衣技改和营销网络建设两个项目实际投入金额合计为 204,913,233.67元，结余 22,002,910.52 元。
（四）非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
五、重要事项
（一）重大诉讼仲裁事项
本年度公司无重大诉讼、仲裁事项。
（二）破产重整相关事项及暂停上市或终止上市情况 本年度公司无坡长重整相关事项。
（三）公司持有其他上市公司股权、参股金融企业股权情况 本年度公司无持有其他上市公司股权、参股金融企业股权情况。 （四）报告期内公司收购及出售资产、吸收合并事项 本年度公司无收购及出售资产、吸收合并事项。 （五）重大合同及其履行情况
1、为公司带来的利润达到公司本期利润总额10%以上（含10%）的托管、承包、租赁事项 （1）托管情况
本年度公司无托管事项。 （2）承包情况
本年度公司无承包事项。 （3）租赁情况
本年度公司无租赁事项。 2、担保情况
本年度公司无担保事项。 3、其他重大合同
本年度公司无其他重大合同。 （六）承诺事项履行情况
本年度或持续到报告期内，上市公司、控股股东及实际控制人没有承诺事项。
六、浪莎公司财务报告分析
（一）浪莎公司资产负债表分折
1、资产负债表质量分析
动资产增长18.03%非流动资产增长6.05%；负债增长27.26%，所有者权益增长8.55%；
（2）流动资产中，货币资金和应收账款的增幅较大。货币资金的增长根据附注来看主要是银行存款额增加引起的；应收账款的账面价值和坏账准备都有所提高，表明企业在扩大销售； （3）非流动资产中，长期待摊费用增幅很大，主要是厂房X3的装修费的增长引起的；
（4）引起负债增长的主要是应付账款、应付职工薪酬、应缴税费的大量增长。应付账款是一年以内的短期应付款增加；企业对职工的工资、奖金、津贴等增多使应付职工薪酬增加；
（5）所有者权益中，未分配利润2011年比10年增长79.44%，虽数值依旧为负数，但也表明了企业经营情况应该有所好转。 2、资产负债表结构分析
资产的比重，说明企业的流动性和变现能力强，对经济形势的应变能力较好。企业的流动资产比重有所增加，表明企业应变能力提高，企业创造利润和发展的机会增加，加速资金周转的潜力较大。浪莎企业属于创造附加值低的企业，应该说流动资产的增加对企业的有利影响是比较大的。
3、资产负债表水平及趋势分析
（1）货币资金和应收账款、存货、固定资产、长期待摊费用、递延所得税资产均呈增长势头。
（2）资产总额的增长主要是固定资产、存货、应收账款、资金货币增长的影响，表明企业在生产方面有所扩大。
（3）无形资产的减少主要是财务软件和土地使用权的减少。
（4）综上可以看出，浪莎在生产销售规模上有所扩大，未来应该会保持现状，但是在应收账款部分肯能会注意催促收款，稍微降低应收账款的增长，否则会导致企业失去取得收益的机会。
（二）浪莎企业利润表分析 1、利润表质量分析
净利润减少19.95%；
（2）营业成本中主要是因为主营业务成本的增长而引起的成本增加，而且从附注来看成本的增加是全国性的增加，这可能就与行业成本增长有关；
2、利润表结构分析 导致营业利润也减少。
（2）主营业务利润率降低6.46%，费用率增长9.5%对利润的减少有一定的影响。 （3）期间费用仅占总支出额的6.1%，表明浪莎在企业管理方面取得了较好的成绩。
3、利润表水平及趋势分析
（1）虽然营业收入呈增长趋势，但利润降低32.04%大于营业收入的增长幅度。
（2）利润降低的主要因素是主营业务成本的大幅增长达到30.42%；主营业务成本过高表明企业在经营过程中存在问题也有可能是行业材料价格增长的原因；营业税金及附加增长48.35%，表明企业的节税政策可能存在问题，没有很好地税收筹划来有力的节税。
（3）综上，浪莎在销售产品和提供劳务的经营方面存在问题，经济效益没有很好的成果，但管理方面还是取得了较好的成绩。具体的原因还需要结合行业的特点和多年的数据进一步分析才能得出。未来企业肯定会采取缩减主营业务成本的措施，保持主营业务收入的情况下减少主营业务成本来是企业获得更
大的利润。
（三）浪莎企业现金流量表分析
1、现金流量表质量分析
且所占比例较大；现金流出只增长3.25%；
（2）投资活动中11年度没有现金流入量，而现金流出量比上年增长77.32%，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金支出；
（3）筹资活动中现金流入量11年比10年增长65.20%，其中取得借款收到的现金增长69.46%，而现金流出量则比10年度减少92.09%，分配股利、利润或偿付利息支付的现金比上年增长2805.94%。
2、现金流量表结构分
浪莎企业现金流量表总体结构分析
主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增加。
（2）但是浪莎企业筹资活动和现金及等级爱物的净增加额所占比重较大，所以公司全部的现金流量为正数，说明收大于支，说明公司资金呈现金流入状态。
浪莎企业现金流入结构分析
筹资活动现金流入占9.14%。
（2）可以看出企业11年度流入的现金主要来源于经营活动，有一小部分来自企业的筹资活动，没有来自投资活动的现金。
（3）在经营活动流入的现金中，主要来自销售商品、提供劳务收到的现金收入，占83.38%。 （4）企业要增加现金收入，首先还是要依靠经营活动，特别是来自销售商品、提供劳务收到的现金收入。
浪莎企业现金流出结构分析
筹资活动流出的现金占0.47%。
（2）在经营活动流出的现金中，购买商品、接受劳务支出的现金占84.91%，支付职工和所得税分别占3.14%，3.15%。
（3）从上可以看出，引起企业大量现金流出的主要原因是经营活动中购买商品、接受劳务支出的现金过大。
3、现金流量表水平及趋势分析
（1）11年度比10年期末现金及现金等价物余额增加41.93%，主要是受经营活动，投资活动，筹资活动产生的现金净流量的影响。其中经营活动产生的现金流量净额增长149%，筹资活动产生的现金流量净额增长4212.4%。
（2）根据以上数据可以看出企业经营活动处于良好的运转状态。投资活动现金净流量为负，主要是因为本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，表明了企业正常的经营活动以及企业扩张的内在需要，也反映了企业在扩张方面的努力。
（3）综上，浪莎企业在经营，投资，筹资活动中都取得了较大的成果，虽然投资活动现金净流量为负，但是从长远的眼光来看，固定无形资产的购进对企业的扩大有积极的影响。
七、浪莎企业财务状况分析
（一）浪莎企业偿债能力分折
（1）流动比率逐步下降，但企业整体短期债务的偿还能力还是比较好，另一方面来看，安全程度在提高；
（2）速动比率不稳定，在波动，波动均值高于正常速动比率1，表明企业的短期债务偿还能力较强； （3）资产负债率在年末增长到33.75%，可以看出企业长期偿债能力较好。相对风险与收益平衡的情况，浪莎企业资产负债率在20%~30%浮动，表明企业采取了相对保守的财务政策，虽然降低了财务风险，收益也相对降低了。
（二）浪莎企业资产经营能力分析
（1）存货周转率大幅上涨，年末达到1.69。分析结果显示的趋势是有利的，存货周转率越快，说明企业投入存货的资金从投入到完成销售的时间越短，资金的回收速度越快，在企业资金利润率较高的情况下，并且浪莎企业属于存货流动较快的企业，这样在经营中才能能获得更高的利润；
（2）流动资产周转率也是大幅上涨，但是从最终的数字上来看，流动资产周转率还是比较慢的。结合具体周转率缓慢的原因应该是流动资产过高，导致资金周转落后；
（3）应收帐款周转率上涨幅度更大，且年末达到10.25的高指标。表明浪莎企业收款迅速，在应收账款上占用的资金越少，坏账损失发生的可能性减少，企业经营越好；也表明了资产的流动性高，偿债能力强；可以节约收账费用；
（4）总资产周转率大幅上涨，表明企业全部资产的使用效率在增强。从纺织行业平均水平来看，浪莎企业11年度的总资产周转率处于中下水平，表明企业利用其全部资产进行经营的成果不够理想，效率较低，一定程度上会影响企业的获利能力。
（三）浪莎企业盈利能力分析
（1）该公司主营业务利润率呈先增后减的变动趋势，也表明企业营业能力由强变弱。但是根据同行业的平均水平来看，浪莎企业的主营业务利润率还是很高的；
（2）每股收益呈增长的趋势，说明每一股可得的利润增多，股东的投资回报增大； （3）净资产收益率也呈增长的变动趋势，而且增长较大，说明企业的获利能力在增强；
（4）每股经营活动产生的现金流量净额由负数增长为正数，表明企业进行资本支出和支付股利的能力在增强。但是应该注意到的是年初为负数，应调整经营现金净流入，使每股流通在外普通股的现金流量增加。
（四）浪莎企业成长能力分析
（1）该公司主营业务利润增长率呈增长趋势，年末达到20%以上但年初为负数,一定程度上表明企业的盈利能力在增强,还应结合其他数据具体分析存在的问题；
（2）净利润增长率呈波动趋势，且波动较大，可以看出11年度第二第三季度的经营取得了较好的成果，增长较大，表示净利润多，企业的经营效益好；
（3）总资产增长率成波动状态，表明企业资产经营规模扩张速度时快时慢，与净利润的增长相呼应，较好的避免盲目扩张；
（4）净资产增长率较平稳，而且数值为正，表明企业以均匀的速度在进行扩张。
（五）浪莎企业201年度单季度部分指标的财务分析：
营收入与净利润是分布不均衡的，第四季度是全年的重中之重，是全年收入的实现与净利润的形成核心，但是第三季度在主营收入下滑的情况下净利润也出现了较严重的亏损。
八、浪莎企业2011年报分析结论：
公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。公司负责人翁荣金、主管会计工作负责人周宗琴及会计机构负责人（会计主管人员）谈宜聪声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
公司严格按照《公司章程》和《股东大会议事规则》的要求定期召开股东大会，确保所有股东都享有平等的地位和权利。严格按照《公司法》和《公司章程》选举董事、监事和聘任公司高级管理人员。制有《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《监事会议事规则》、《总理工作细则》、《投资者关系管理制度》、《董事会战略、提名、审计、薪酬与考核委员会工作细则》、《对外担保制度》、《关联交易内部决策规则》、《募集资金管理办法》并遵照执行。公司董事、监事和管理层能忠实、勤勉的履行职责，自觉维护公司和全体股东的最大利益。公司严格按照相关规定，相对于控股股东实行业务独立、人员独立、资产独立、机构独立、财务独立的
西南科技大学经济管理学院会计系作业本
课程名称：课程性质：任课教师：专业层次：学生学号：学生姓名：
财务报告分析 专业选修课 杨 月 莲 权 珈 宇
2011年06月26日
20092484
一、公司背景 .................................................................................................................................... 2
（一）公司发展历史 .................................................................................................................. 2 （二）股本变动： ...................................................................................................................... 3
（三）公司主营业务及其经营状况 ............................................................................................. 4 （四）会计数据和业务数据摘要 ................................................................................................. 5 二、公司行业状况及行业地位分析 .................................................................................................... 7
（一）公司行业状况分析 ........................................................................................................... 7 （二）本公司在本行业中2012年度的地位排名：....................................................................... 9 三、公司竞争力分析 ........................................................................................................................10
（一）成本优势 ........................................................................................................................10
（二）规模优势 ........................................................................................................................10 （三）设备与技术优势 ..............................................................................................................10 四、公司投资情况分析.....................................................................................................................10
(一)被投资的公司情况 ...............................................................................................................10
（二）募集资金使用情况 ..........................................................................................................10 （三）承诺项目使用情况 .......................................................................................................... 11 （四）非募集资金项目情况 ....................................................................................................... 11 五、重要事项 ................................................................................................................................... 11
（一）重大诉讼仲裁事项 .......................................................................................................... 11
（二）破产重整相关事项及暂停上市或终止上市情况 ................................................................12 （三）公司持有其他上市公司股权、参股金融企业股权情况 ......................................................12 （四）报告期内公司收购及出售资产、吸收合并事项 ................................................................12 （五）重大合同及其履行情况 ...................................................................................................12 （六）承诺事项履行情况 ..........................................................................................................12 六、浪莎公司财务报告分析..............................................................................................................12
（一）浪莎公司资产负债表分折 ................................................................................................12
（二）浪莎企业利润表分析 .......................................................................................................15 （三）浪莎企业现金流量表分析 ................................................................................................17 七、浪莎企业财务状况分析..............................................................................................................22
（一）浪莎企业偿债能力分折 ...................................................................................................22
（二）浪莎企业资产经营能力分析 ............................................................................................22 （三）浪莎企业盈利能力分析 ...................................................................................................23 （四）浪莎企业成长能力分析 ...................................................................................................23 （五）浪莎企业201年度单季度部分指标的财务分析： .............................................................24 八、浪莎企业2011年报分析结论：..................................................................................................24
一、公司背景
（一）公司发展历史 １、公司设立
四川浪莎控股股份有限公司首次注册登记日期：1996 年12 月26 日，注册地址：四川省宜宾市
外南街63号 公司最近一次变更注册登记日期：2009 年07 月06 日，注册地址：四川省宜宾市外南街63号 企业法人营业执照注册号：[**************] 。税务登记号码：[**************] 。组织机构代码：20885081-3 。公司聘请的会计师事务所名称：四川华信（集团）会计师事务所，办公地址：成都市洗面桥街18号金茂礼都南28楼。 2、发展历程
浪莎集团，凭借袜子起家，致力于中国服饰业发展的巨子，在新世纪的发展历程中，浪莎以振兴民族工业、拓展服饰文化、潜心经营服饰品牌为己任，秉持创造完美生活、服务大众的观念，伴随着全球化新经济时代共同进步，共同发展。 浪莎拥有国际上最先进的美、日、意等国全电脑织袜设备3000台套，坚持公司独创的1、2、3、4、5、6、7现代管理思想，严格实施ISO9000质量认证体系，实施全面质量管理，引进国际人才，潜心研究消费者需求，创造了优质产品，实现了管理现代化、经营国际化，抓住
（1）股票发行与上市情况 前三年历次证券发行情况：
2009 年 5 月 26 日公司向江苏瑞华投资发展有限公司等 7 名投资者非公开发行的 2,640 万股股票为有限售条件的流通股，锁定期限为 12 个月，锁定期自 2009 年 5 月 26 日开始计算，已于 2010 年 5 月 26 日上市流通。
公司股份总数及结构的变动情况：报告期内没有因送股、配股等原因引起公司股份总数及结构的变动。 现存的内部职工股情况：本报告期末公司无内部职工股。
（二）股本变动： 1、股份变动情况表 （1）
不适用
（2）限售股份变动情况
报告期内，本公司限售股份无变动情况 2、控股股东及实际控制人情况
（1）控股股东及实际控制人具体情况介绍
公司控股股东为浪莎控股集团有限公司，其实际控制人为翁关荣、翁荣金、翁荣弟。翁关荣、 翁荣金、翁荣弟之间为兄弟关系，分别持有浪莎控股集团有限公司股权 33.33%、33.34%、33.33%。 （2）控股股东情况
○ 法人
单位：万元 币种：人民币
本报告期内公司控股股东及实际控制人没有发生变更
公司与实际控股人之间的产权及控制关系的方框图
3、其他持股在百分之十以上的法人股东
截至本报告期末公司无其他持股在百分之十以上的法人股东。 （三）公司主营业务及其经营状况 1、主营业务分行业、分产品情况
2、主营业务分地区情况
3、报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一期报告期发生重大变化的原因说明：报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一期报告期发生重大变化的原因系：报告期内全资子公司浙江浪莎内衣有限公司加强营销网络建设和品牌建设，销售渠道扩大，客户订单增加，销量增长，营业收入相应增长。但是，报告期内浙江浪莎内衣有限公司因受人民币升值压力，外贸接单难度大、库存压力大，出口产品在价格上的竞争力下降，原辅料采购成本和劳动力成本不断上升，内衣市场竞争剧烈，厂房建设完工预转固，计提折旧增加等众多因素影响，营业成本增加。同时，公司为扩大产品市场占有量，产品销售价格上升幅度小于营业成本增加幅度，公司产品单位毛利率同比下降6.4%，利润空间收到挤压所致。
（四）会计数据和业务数据摘要 1、主要会计数据
2、非经常新损益项目和金额
3、报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标
二、公司行业状况及行业地位分析
（一）公司行业状况分析 1、公司行业类别确定：
2、行业统计数据：（截至日期：2011年度）
3、行业总体状况及目前存在的问题 （1）行业状况及问题
纺织工业是中国国民经济传统支柱产业和重要的民生产业，也是国际竞争优势明显的产业，在繁荣
市场、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。加快振兴纺织工业，必须以自主创新、技术改造、淘汰落后、优化布局为重点，推进结构调整和产业升级，巩固和加强对就业和惠农的支撑地位，推进中国纺织工业由大到强的转变。
纺织工业调整振兴规划中提出，要加快淘汰落后产能。“制定和完善准入条件，淘汰能耗高、污染重等落后生产工艺和设备。对优势骨干企业兼并重组困难企业给予优惠支持。”
对此，汪前进表示，必须认清当前纺织行业陷入困境的本质是同质化产能严重过剩，全球经济危机的到来与外部需求的大幅萎缩只是加剧和恶化了这一进程，促使这个结局提前到来。
“综合国内外产供需情况判断，我认为在2008年—2010年这一纺织产业深度调整期内，至少有30%以上的过剩或落后产能需要逐渐淘汰。”汪前进说，因此，政府在解企业燃眉之急，想方设法减缓行业急速降温或企业集中倒闭带来的冲击的同时，更要为长远奠基础，通过一系列政策鼓励一部分缺乏竞争力的生产能力有序退出，防范为未来再制造新的潜在危机，同时也要大力支持真正有实力的企业进行兼并重组，提高产业集中度。
“洗牌即意味着一个大鱼吃小鱼的过程，2009年纺织企业看来要在激烈的淘汰中获取重生，打造全新格局了。但重生之后也意味希望———新的经济周期的开始。”汪前进表示。
（2） 面临 2011 年扩张加快，毛利率下降的经营状况，公司采取的措施和开展的工作如下：
A、强化品牌拓市场，克服市场变化对公司销售的影响。首先，2011 年继续突出销售重点，抢抓市场机遇，以产品销售为基础的市场和客户定位方略，确保了销售龙头地位。并加强市场调研，清晰市场定位，把握市场行情脉搏，在市场中确保浪莎内衣品牌、质量、价格优势；其次整合、优化、提升销售渠道，集中优势资源在产品展示、卖场布局，人员配备等方面进行规范化、制度化管理，不断精耕细作，提升公司品牌形象；第三是加强产品质量管理和新产品研发力度，确保公司产品质量稳定，更加深入人心，贴近消费者。公司董事会坚持浪莎内衣品牌建设同时，立足质量无小事的原则，加强了公司全员、全过程产品质量管理。2011 年通过强化品牌拓市场，全年完成内销比 2010 年增长 33.61%。外销受人民币升值和欧债危机影响，公司产品出口大幅减少，全年外销比 2010 年下降 40.64%。
B、继续以试行内部控制制度为契机，提高上市公司质量。为了加强和规范公司行为，提高公司经营管理水平和风险防范能力，公司按照全面性、真实性、制衡性、成本效益性、适应性原则，制订了《浪莎股份内部控制手册》，通过一年来试行，公司现有内部控制制度基本能够适应公司管理的要求，能够为编制真实、完整、公允的财务报表提供合理保证。能够保证公司资产的安全、完整，促进公司可持续发展。
C、继续秉承为股东创造效益，为员工创造未来，为社会创造财富的企业文化宗旨，认真履行和承担社会责任。按照科学发展观，公司致力于企业可持续发展，实施清洁生产，节能减排。坚持走资源节约型，环境友好型发展路，并带动了相关产业链的发展。2011 全年公司全资子公司浪莎内衣完成含税销售收入 4.8 亿元，实现利税 4186 万元。全年支付员工工资及福利 1603 万元。2011 年公司在为股东创造效益，为员工创造未来，为社会创造财富的同时，积极承担了社会责任。
D、完成募投项目建设，提高了公司产能。2011 年公司严格按照《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》和《公司募集资金管理办法》等法规和文件的规定，合理使用募集资金，并组织好募投项目建设，公司产能提高。2011 年完成产品销售收入较 2009 年提高一倍。同时，公司募投项目建设，减少了与关联方的关联交易，公司独立性进一步增强。
E、加强公司自主创新能力，初步由生产经营型企业向品牌经营型企业转型升级。内衣产品不仅是满足人们日常基本生活需求的日用消费品，而且是具有时尚、个性、贴身等多方面功能的时尚消费品，其市场呈现持续旺盛的需求。为了提升
在分析了 2011 年公司面临的发展机遇和严峻的市场挑战，董事会提出 2012 年公司的主要工作与措施如下：
A、抢抓机遇，实现品牌经营型企业转型升级目标。纺织行业的针织内衣子行业属于完全竞争的市场，也是典型的买方市场，市场化竞争较为充分。因此，2012 年要实现公司品牌经营型企业转型升级，增强公司的盈利能力。公司要在整合、优化、提升销售渠道，集中优势资源在产品展示、卖场布局等方面进行更加规范化、制度化管理，使
B、继续加强品牌建设，做好产品经营。按照浪莎内衣品牌第一、质量第一、市场第一的目标，继续强化品牌建设，全面提升浪莎内衣品牌的知名度、美誉度、影响力，扩大公司产品销售量，确保内销和外销同步增长。
C、稳定销售，强化管理，控制成本，增强公司盈利能力。随着公司扩张加快，销售量的扩大，加强公司内部管理尤显突出。今年一方面要强化营销，消化库存，控制经营风险，减轻资金沉淀压力；另一方面要改变
D、高度重视，全体动员，大力推进内控规范实施工作。为加强和规范公司内部控制，进一步提高公司经营管理水平和风险防范能力，促进公司战略发展目标的实现。 《企业内部控制基本规范》根据及其相关配套指引和中国证监会四川监管局《关于做好上市公司实施内部控制规范有关工作的通知》的要求，2012 年公司要脚踏实地，扎扎实实推行公司内部控制规范实施建设工作。
（二）本公司在本行业中2012年度的地位排名：
三、公司竞争力分析
（一）成本优势
本公司属于大型纺织生产企业，根据统计资料，公司具有明显的成本优势。 （二）规模优势
本公司属于大型纺织生产企业，具备规模优势。
（三）设备与技术优势
本公司属于大型纺织圣餐企业，具备设备与技术优势。
四、公司投资情况分析 (一)被投资的公司情况
（二）募集资金使用情况
公司于 2009 年 5 月 11 日非公开发行人民币普通股（A 股）2640 万股,募集资金总额 23,997.60 万元，扣除发行费用（包括保荐承销费用、律师费用、审计验资费用、登记费用）1758.40 万元后，实际募集资金 22,239.20 万元。截止 2011 年 12 月 31 日，本年度已使用募集资金总额 27,773,796.69
元，际募集资金 22,239.20 万元。截止 2011 年 12 月 31 日，本年度已使用募集资金总额 27,773,796.69 元，已累计使用募集资金总额 204,913,233.67 元，未使用的募集资金 17,478,766.33 元。公司 2011 年 12 月31 日募集资金专户余额合计为 22,002,910.52 元，与尚未使用的募集资金余额的差异 4,524,144.19 元, 均系银行利息收入。
（三）承诺项目使用情况
截止 2011 年 12 月 31 日，公司已累计实际使用募集资金总额 204,913,233.67 元， 而募集资金承诺项目中新增 850 万套高档内衣技改和营销网络建设两个项目实际投入金额合计为 204,913,233.67元，结余 22,002,910.52 元。
（四）非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
五、重要事项
（一）重大诉讼仲裁事项
本年度公司无重大诉讼、仲裁事项。
（二）破产重整相关事项及暂停上市或终止上市情况 本年度公司无坡长重整相关事项。
（三）公司持有其他上市公司股权、参股金融企业股权情况 本年度公司无持有其他上市公司股权、参股金融企业股权情况。 （四）报告期内公司收购及出售资产、吸收合并事项 本年度公司无收购及出售资产、吸收合并事项。 （五）重大合同及其履行情况
1、为公司带来的利润达到公司本期利润总额10%以上（含10%）的托管、承包、租赁事项 （1）托管情况
本年度公司无托管事项。 （2）承包情况
本年度公司无承包事项。 （3）租赁情况
本年度公司无租赁事项。 2、担保情况
本年度公司无担保事项。 3、其他重大合同
本年度公司无其他重大合同。 （六）承诺事项履行情况
本年度或持续到报告期内，上市公司、控股股东及实际控制人没有承诺事项。
六、浪莎公司财务报告分析
（一）浪莎公司资产负债表分折
1、资产负债表质量分析
动资产增长18.03%非流动资产增长6.05%；负债增长27.26%，所有者权益增长8.55%；
（2）流动资产中，货币资金和应收账款的增幅较大。货币资金的增长根据附注来看主要是银行存款额增加引起的；应收账款的账面价值和坏账准备都有所提高，表明企业在扩大销售； （3）非流动资产中，长期待摊费用增幅很大，主要是厂房X3的装修费的增长引起的；
（4）引起负债增长的主要是应付账款、应付职工薪酬、应缴税费的大量增长。应付账款是一年以内的短期应付款增加；企业对职工的工资、奖金、津贴等增多使应付职工薪酬增加；
（5）所有者权益中，未分配利润2011年比10年增长79.44%，虽数值依旧为负数，但也表明了企业经营情况应该有所好转。 2、资产负债表结构分析
资产的比重，说明企业的流动性和变现能力强，对经济形势的应变能力较好。企业的流动资产比重有所增加，表明企业应变能力提高，企业创造利润和发展的机会增加，加速资金周转的潜力较大。浪莎企业属于创造附加值低的企业，应该说流动资产的增加对企业的有利影响是比较大的。
3、资产负债表水平及趋势分析
（1）货币资金和应收账款、存货、固定资产、长期待摊费用、递延所得税资产均呈增长势头。
（2）资产总额的增长主要是固定资产、存货、应收账款、资金货币增长的影响，表明企业在生产方面有所扩大。
（3）无形资产的减少主要是财务软件和土地使用权的减少。
（4）综上可以看出，浪莎在生产销售规模上有所扩大，未来应该会保持现状，但是在应收账款部分肯能会注意催促收款，稍微降低应收账款的增长，否则会导致企业失去取得收益的机会。
（二）浪莎企业利润表分析 1、利润表质量分析
净利润减少19.95%；
（2）营业成本中主要是因为主营业务成本的增长而引起的成本增加，而且从附注来看成本的增加是全国性的增加，这可能就与行业成本增长有关；
2、利润表结构分析 导致营业利润也减少。
（2）主营业务利润率降低6.46%，费用率增长9.5%对利润的减少有一定的影响。 （3）期间费用仅占总支出额的6.1%，表明浪莎在企业管理方面取得了较好的成绩。
3、利润表水平及趋势分析
（1）虽然营业收入呈增长趋势，但利润降低32.04%大于营业收入的增长幅度。
（2）利润降低的主要因素是主营业务成本的大幅增长达到30.42%；主营业务成本过高表明企业在经营过程中存在问题也有可能是行业材料价格增长的原因；营业税金及附加增长48.35%，表明企业的节税政策可能存在问题，没有很好地税收筹划来有力的节税。
（3）综上，浪莎在销售产品和提供劳务的经营方面存在问题，经济效益没有很好的成果，但管理方面还是取得了较好的成绩。具体的原因还需要结合行业的特点和多年的数据进一步分析才能得出。未来企业肯定会采取缩减主营业务成本的措施，保持主营业务收入的情况下减少主营业务成本来是企业获得更
大的利润。
（三）浪莎企业现金流量表分析
1、现金流量表质量分析
且所占比例较大；现金流出只增长3.25%；
（2）投资活动中11年度没有现金流入量，而现金流出量比上年增长77.32%，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金支出；
（3）筹资活动中现金流入量11年比10年增长65.20%，其中取得借款收到的现金增长69.46%，而现金流出量则比10年度减少92.09%，分配股利、利润或偿付利息支付的现金比上年增长2805.94%。
2、现金流量表结构分
浪莎企业现金流量表总体结构分析
主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增加。
（2）但是浪莎企业筹资活动和现金及等级爱物的净增加额所占比重较大，所以公司全部的现金流量为正数，说明收大于支，说明公司资金呈现金流入状态。
浪莎企业现金流入结构分析
筹资活动现金流入占9.14%。
（2）可以看出企业11年度流入的现金主要来源于经营活动，有一小部分来自企业的筹资活动，没有来自投资活动的现金。
（3）在经营活动流入的现金中，主要来自销售商品、提供劳务收到的现金收入，占83.38%。 （4）企业要增加现金收入，首先还是要依靠经营活动，特别是来自销售商品、提供劳务收到的现金收入。
浪莎企业现金流出结构分析
筹资活动流出的现金占0.47%。
（2）在经营活动流出的现金中，购买商品、接受劳务支出的现金占84.91%，支付职工和所得税分别占3.14%，3.15%。
（3）从上可以看出，引起企业大量现金流出的主要原因是经营活动中购买商品、接受劳务支出的现金过大。
3、现金流量表水平及趋势分析
（1）11年度比10年期末现金及现金等价物余额增加41.93%，主要是受经营活动，投资活动，筹资活动产生的现金净流量的影响。其中经营活动产生的现金流量净额增长149%，筹资活动产生的现金流量净额增长4212.4%。
（2）根据以上数据可以看出企业经营活动处于良好的运转状态。投资活动现金净流量为负，主要是因为本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，表明了企业正常的经营活动以及企业扩张的内在需要，也反映了企业在扩张方面的努力。
（3）综上，浪莎企业在经营，投资，筹资活动中都取得了较大的成果，虽然投资活动现金净流量为负，但是从长远的眼光来看，固定无形资产的购进对企业的扩大有积极的影响。
七、浪莎企业财务状况分析
（一）浪莎企业偿债能力分折
（1）流动比率逐步下降，但企业整体短期债务的偿还能力还是比较好，另一方面来看，安全程度在提高；
（2）速动比率不稳定，在波动，波动均值高于正常速动比率1，表明企业的短期债务偿还能力较强； （3）资产负债率在年末增长到33.75%，可以看出企业长期偿债能力较好。相对风险与收益平衡的情况，浪莎企业资产负债率在20%~30%浮动，表明企业采取了相对保守的财务政策，虽然降低了财务风险，收益也相对降低了。
（二）浪莎企业资产经营能力分析
（1）存货周转率大幅上涨，年末达到1.69。分析结果显示的趋势是有利的，存货周转率越快，说明企业投入存货的资金从投入到完成销售的时间越短，资金的回收速度越快，在企业资金利润率较高的情况下，并且浪莎企业属于存货流动较快的企业，这样在经营中才能能获得更高的利润；
（2）流动资产周转率也是大幅上涨，但是从最终的数字上来看，流动资产周转率还是比较慢的。结合具体周转率缓慢的原因应该是流动资产过高，导致资金周转落后；
（3）应收帐款周转率上涨幅度更大，且年末达到10.25的高指标。表明浪莎企业收款迅速，在应收账款上占用的资金越少，坏账损失发生的可能性减少，企业经营越好；也表明了资产的流动性高，偿债能力强；可以节约收账费用；
（4）总资产周转率大幅上涨，表明企业全部资产的使用效率在增强。从纺织行业平均水平来看，浪莎企业11年度的总资产周转率处于中下水平，表明企业利用其全部资产进行经营的成果不够理想，效率较低，一定程度上会影响企业的获利能力。
（三）浪莎企业盈利能力分析
（1）该公司主营业务利润率呈先增后减的变动趋势，也表明企业营业能力由强变弱。但是根据同行业的平均水平来看，浪莎企业的主营业务利润率还是很高的；
（2）每股收益呈增长的趋势，说明每一股可得的利润增多，股东的投资回报增大； （3）净资产收益率也呈增长的变动趋势，而且增长较大，说明企业的获利能力在增强；
（4）每股经营活动产生的现金流量净额由负数增长为正数，表明企业进行资本支出和支付股利的能力在增强。但是应该注意到的是年初为负数，应调整经营现金净流入，使每股流通在外普通股的现金流量增加。
（四）浪莎企业成长能力分析
（1）该公司主营业务利润增长率呈增长趋势，年末达到20%以上但年初为负数,一定程度上表明企业的盈利能力在增强,还应结合其他数据具体分析存在的问题；
（2）净利润增长率呈波动趋势，且波动较大，可以看出11年度第二第三季度的经营取得了较好的成果，增长较大，表示净利润多，企业的经营效益好；
（3）总资产增长率成波动状态，表明企业资产经营规模扩张速度时快时慢，与净利润的增长相呼应，较好的避免盲目扩张；
（4）净资产增长率较平稳，而且数值为正，表明企业以均匀的速度在进行扩张。
（五）浪莎企业201年度单季度部分指标的财务分析：
营收入与净利润是分布不均衡的，第四季度是全年的重中之重，是全年收入的实现与净利润的形成核心，但是第三季度在主营收入下滑的情况下净利润也出现了较严重的亏损。
八、浪莎企业2011年报分析结论：
公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。公司负责人翁荣金、主管会计工作负责人周宗琴及会计机构负责人（会计主管人员）谈宜聪声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
公司严格按照《公司章程》和《股东大会议事规则》的要求定期召开股东大会，确保所有股东都享有平等的地位和权利。严格按照《公司法》和《公司章程》选举董事、监事和聘任公司高级管理人员。制有《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《监事会议事规则》、《总理工作细则》、《投资者关系管理制度》、《董事会战略、提名、审计、薪酬与考核委员会工作细则》、《对外担保制度》、《关联交易内部决策规则》、《募集资金管理办法》并遵照执行。公司董事、监事和管理层能忠实、勤勉的履行职责，自觉维护公司和全体股东的最大利益。公司严格按照相关规定，相对于控股股东实行业务独立、人员独立、资产独立、机构独立、财务独立的