摘要：首先对国内外中小企业的融资模式作比较，然后归纳出劳动密集型中小企业融资模式理论。 关键词：劳动密集型，中小企业，融资 1.引言 就目前形势来看，我国劳动密集型中小企业面临严重困境，它们的命运不仅关系到我国的经济发展，更直接地影响到我国大量劳动力的就业问题，由此我们更应该关注劳动密集型中小企业的处境和困难，帮助它们解决融资的障碍，让它们继续保持活力，健康发展。本文通过对国外较先进的融资模式的分析，结合我国正在尝试的模式，力图发掘一些可供我国劳动密集型中小企业融资借鉴的经验。 2.国内外融资模式比较 1．美国融资模式，不管是小企业管理局对中小企业担保贷款，还是美国的“参与证券计划”，都必须依赖政府雄厚的资金实力，在我国发达地区可以试用，但对于经济欠发达地区并不具有普遍适用性。 2．日本模式是建立在政府对企业高度支持和信任基础上的，一个需要强有力的政府财政支持，另外政府对企业干预太多，使企业依赖性太强，不利于企业正常发展，企业抗风险能力差。1997年亚洲金融风波对日本经济的重创，就是这种模式背后出现的严重后果，因而有其局限性。但是他们所倡导的信用保证协会制度值得推广，一来可以避免银行因为信息不对称而导致的调查费用上升而间接导致企业融资成本上升，另外也可避免银行因为害怕承担风险而拒绝给中小企业贷款的尴尬。 3．台湾地区这种由地方各级政府及各级金融机构共同捐助而设立中小企业信用保证基金的模式，诚然可以为中小企业融资扫清障碍，并创造一个很好的环境，但是一旦出现贷款偿还困难，就可能不得不又要政府和金融机构承担损失了。但是政府和银行倡导的通过融资辅导中心对中小企业贷款提供辅导，从而让企业贷款走出盲目贷款的误区。 4．由于民间借贷具有盲目性、隐蔽性的特点，在频繁的借贷活动中很可能会游离出专门经营借贷业务并从中获利的非法金融机构，从事非法金融行为。而在目前严重信息不对称和操作不规范的情况下，一旦出现借款方偿还困难就会导致借贷链的断裂，极可能引发金融诈骗案。所以民间借贷方式存在较多的弊端。 5．小额贷款公司“这种‘只贷不存’的经营模式由于没有后续资金来源，因而有其严重局限性，经常会出现“无米下锅”的尴尬境地。 6．由于目前村镇银行在发展过程中，可能会面临一系列困难，主要表现在以下几个方面：社会公信度不高，村镇银行业务拓展难；金融总量占比过小，村镇银行参与同业竞争难政策扶持不明确，村镇银行快速启动难；经济环境不配套，村镇银行贷款风险控制难；服务水平滞后，村镇银行吸引客户难。由于村镇银行的发展存在上述诸多困难，那么要想更多的为中小企业服务，可能还需要在制度设计和经营理念上不断探索。 7．浙江余姚中小企业联保模式。它通过“信用共同体”这种风险共担机制，有效破解了中小企业尤其是劳动密集型中小企业获取资金服务成本高、信息不对称、管理水平低和分散风险难等诸多操作性难题。成功解决了信息不对称问题，探索到了一条充分利用各种信息有效防范金融风险的思路。中小企业联保通过把利益相关者纳入到“信用共同体”中，共同协商签订责权清晰的协议书，充分发挥各利益相关者相互监督、相互约束的作用，在金融企业与经济实体之间真正搭建起一座信息沟通的桥梁，有效解决了信息不对称的问题。在这种模式下，银行不用担心企业瞒报，漏报信息，不会因为信息不对称问题而花费大量的人力，物力及财力去调查收集资金融入企业的各种信息资料，企业的信息真实性由各联保企业负责并承担相应风险，银行基本可以置身事外，不必担当多少风险，对银行一方来说是非常有利的 3.我国劳动密集型中小企业融资模式 在借鉴国际融资模式的同时，参考目前我国正在试用的几种典型模式，结合中国自己的制度背景和基本国情来进行全面综合的考虑，分阶段选择中小企业融资模式，即过渡模式和目标模式。过渡模式是根据中国目前正处于过渡经济体制的条件下，在制度创新的前提下，应坚持以银行(信用社)主导的间接融资为主，发展直接融资，积极推动符合条件的中小企业上市。既要实现银行(信用社)的商业化和乡镇企业的公司化，发展非银行金融机构，又要进一步规范证券市场，大力发展直接融资，并且把实现间接融资制度的创新和规范发展直接融资这两个过程紧密结合起来，相互促进，最后实现经济市场化、银行商业化和中小企业公司化。 在目前条件下，浙江余姚的这种中小企业联保模式，比较适合我国现阶段中小企业发展的现状。这种模式的实质是银行主导下的企业联保互助贷款模式，我们把这种模式称为银行主导型融资模式。它通过整合和充分利用多家企业资源为其他一家或多家有困难的企业贷款服务，它是建立在联保企业体内的企业之间相互信任的基础上。当然由于是利益相关型的企业，信息不对称风险相对较小，这为缺乏担保的中小企业贷款提供了很好的运作思路。但是这种模式也存在一些欠缺，由于联保体内企业之间缺少更多的约束机制，如果内部有一至两家经营出现问题，这个联保体可能就会被分化瓦解掉，能够正常经营，有发展前景的企业可能就会受到严重影响。那么我们必须对其加以补充和完善。 1．扩大联保体的规模，争取一个联保体内至少有两家信誉度高，发展前景好的企业作为核心企业，联保体内其他小企业总体经济实力不小于两家核心企业中任何一家，这样就减少了联保体瓦解的风险。 2．必须获得政府的支持。政府支持包括两个方面，一个是以政府信用为基础成立专门的劳动密集型中小企业管理局，对符合条件的中小企业融资在联保体面临瓦解时可以提供担保，协助他们度过联保体瓦解的危机。当然这种担保只是暂时性的，只在联保体面临瓦解时起着过渡性的作用。与此同时，由政府牵头成立专门针对劳动密集型中小企业的融资辅导中心，对这些企业融资进行专门的科学的辅导，帮助企业合理有序地使用资金。融资辅导中心的设立可以参照我国台湾地区的先进经验。 3．吸收日本的先进经验完善中小企业信用保证体系。2000年12月，经贸委发布《建立全国中小企业信用担保体系有关问题的通知》，就全国信用担保体系构建的一些具体问题做出了规定。此后，通过规范原有信用担保机构与新建两条途径，中小企业信用担保体系在中国各省、市、自治区得到了较快的发展，已形成了一个覆盖全国的信用担保体系，标志着我国信用担保体系的正式形成。但是由于起步较晚，还有很多不完善的地方，有必要加以补充和进一步完善。 我国可以仿照日本的先进经验，由各级地方政府牵头成立进一步发展信用保证体系并完善与之有关的法律法规。由政府协调政府和相关金融机构对信用保证协会的出资比例，并按照实际需要补充资本金，例入预算。金融机构所提供的资金也不能作为投资，直接列入成本费用。各地方的信用保证协会为当地有需要的中小企业贷款提供无偿担保。同时由地方各级政府筹措相当数量的资金，成立中小企业融资辅导中心，以联保体为单位作为特定的辅导对象，对他们进行综合辅导和融资协助，引导他们如何正确合理的融入和使用资金，争取低成本融入资金以及高效使用资金。这样多方面结合起来，金融机构不用担心企业的信息不真实的问题，也不用花费大量的人力，物力，财力去调研，风险也很小，那么银行就愿意贷款给企业，企业就没有融资的后顾之忧了。只有这三者有机结合起来，才能算一种较完整的融资模式。我国一些发达省份可以效仿美国作法，由政府牵头成立劳动密集型中小企业管理局（部分发达身份已经成立了中小企业管理局），而劳动密集型中小企业管理局以政府信用为基础，为那些从事股权类投资的中小企业投资公司公开发行长期债券提供担保，也可以直接为劳动密集型中小企业贷款提供担保。而且长期债券自然产生的定期利息也由中小企业管理局代为支付，只有当中小企业投资公司实现了一定的资本增值后才一次性偿付债券本金，并一次性支付中小企业管理局10%左右的收益分成。 只有这样多方面结合起来，才算比较完整的融资模式。它有以下几个明显的优点： 1．相关企业之间可以相互为对方提供融资担保，并且为相关企业担保不是帮人家，而是在帮自己的企业。在这种银行主导型融资模式中，银行通过中小企业联保把相关信贷项目企业纳入到“信用共同体”中，相互签订责权清晰的协议书，充分发挥各相关企业的收集信息、帮助监督的作用，在金融机构与中小企业之间搭起信息沟通的桥梁，从而有效解决了信息不对称的问题。真正探索到了一条有效的相互联保、相互约束的信贷机制。各中小企业获取金融服务门槛高、成本大、诚信约束力弱的难题同时得到有效解决，找到了一条金融与经济互动发展，提升分散风险的路子。这种模式建立的“信用共同体”使相关企业绑成一个信用整体，互相承担担保责任，诚信约束力显著增强。银行所承担的风险完全在可控制范围之内。解决了企业担保难的问题。 2．以信用共同体为基础，各级融资辅导中心对企业进行长期的融资辅导和协助，进一步解决了中小企业盲目贷款的现状，为中小企业健康有序合理的使用资金，提高资金利用效率打下了基础。 3．信用保证协会的设立和进一步完善，可以很好的解决企业信用担保的问题，不但可以大大提升企业信誉度，也为银行对企业贷款提供了极大的支持和保证。 4．以劳动密集型中小企业管理局的支持作为坚强后盾，劳动密集型中小企业融资之路大大铺开了。 结束语 不管采用何种融资模式，都需要当地政府的积极支持。一定要本着有利于发展整体经济的要求，在充分认识我国与发达国家经济体制、社会制度不同的前提下，再来探讨国际融资模式对我国融资模式选择的启示作用。我个人认为，在我国目前的经济环境下，完善中小企业联保互贷模式，部分吸收日本的信用保证协会制度，完善我国信用保证协会制度，学习台湾地区的先进经验，成立中小企业融资辅导中心。这种综合性模式可能比较适合目前我国的中小企业发展不平衡的现状。 参考文献 [1] 应展宇．中国中小企业融资现状与政策分析 ．财贸经济，2004，10. [2] 熊彩虹．美日中小企业融资及我国中小企业融资对策 ．现代企业，2002， 12 [3] 周淑慧．论融资租赁对我国中小企业的金融支持．商场现代化，2006，32 [4] 熊国保，郑玉洁，熊江平．新时期我国中小企业融资的困境及出路．企业经济，2004，08.
摘要：首先对国内外中小企业的融资模式作比较，然后归纳出劳动密集型中小企业融资模式理论。 关键词：劳动密集型，中小企业，融资 1.引言 就目前形势来看，我国劳动密集型中小企业面临严重困境，它们的命运不仅关系到我国的经济发展，更直接地影响到我国大量劳动力的就业问题，由此我们更应该关注劳动密集型中小企业的处境和困难，帮助它们解决融资的障碍，让它们继续保持活力，健康发展。本文通过对国外较先进的融资模式的分析，结合我国正在尝试的模式，力图发掘一些可供我国劳动密集型中小企业融资借鉴的经验。 2.国内外融资模式比较 1．美国融资模式，不管是小企业管理局对中小企业担保贷款，还是美国的“参与证券计划”，都必须依赖政府雄厚的资金实力，在我国发达地区可以试用，但对于经济欠发达地区并不具有普遍适用性。 2．日本模式是建立在政府对企业高度支持和信任基础上的，一个需要强有力的政府财政支持，另外政府对企业干预太多，使企业依赖性太强，不利于企业正常发展，企业抗风险能力差。1997年亚洲金融风波对日本经济的重创，就是这种模式背后出现的严重后果，因而有其局限性。但是他们所倡导的信用保证协会制度值得推广，一来可以避免银行因为信息不对称而导致的调查费用上升而间接导致企业融资成本上升，另外也可避免银行因为害怕承担风险而拒绝给中小企业贷款的尴尬。 3．台湾地区这种由地方各级政府及各级金融机构共同捐助而设立中小企业信用保证基金的模式，诚然可以为中小企业融资扫清障碍，并创造一个很好的环境，但是一旦出现贷款偿还困难，就可能不得不又要政府和金融机构承担损失了。但是政府和银行倡导的通过融资辅导中心对中小企业贷款提供辅导，从而让企业贷款走出盲目贷款的误区。 4．由于民间借贷具有盲目性、隐蔽性的特点，在频繁的借贷活动中很可能会游离出专门经营借贷业务并从中获利的非法金融机构，从事非法金融行为。而在目前严重信息不对称和操作不规范的情况下，一旦出现借款方偿还困难就会导致借贷链的断裂，极可能引发金融诈骗案。所以民间借贷方式存在较多的弊端。 5．小额贷款公司“这种‘只贷不存’的经营模式由于没有后续资金来源，因而有其严重局限性，经常会出现“无米下锅”的尴尬境地。 6．由于目前村镇银行在发展过程中，可能会面临一系列困难，主要表现在以下几个方面：社会公信度不高，村镇银行业务拓展难；金融总量占比过小，村镇银行参与同业竞争难政策扶持不明确，村镇银行快速启动难；经济环境不配套，村镇银行贷款风险控制难；服务水平滞后，村镇银行吸引客户难。由于村镇银行的发展存在上述诸多困难，那么要想更多的为中小企业服务，可能还需要在制度设计和经营理念上不断探索。 7．浙江余姚中小企业联保模式。它通过“信用共同体”这种风险共担机制，有效破解了中小企业尤其是劳动密集型中小企业获取资金服务成本高、信息不对称、管理水平低和分散风险难等诸多操作性难题。成功解决了信息不对称问题，探索到了一条充分利用各种信息有效防范金融风险的思路。中小企业联保通过把利益相关者纳入到“信用共同体”中，共同协商签订责权清晰的协议书，充分发挥各利益相关者相互监督、相互约束的作用，在金融企业与经济实体之间真正搭建起一座信息沟通的桥梁，有效解决了信息不对称的问题。在这种模式下，银行不用担心企业瞒报，漏报信息，不会因为信息不对称问题而花费大量的人力，物力及财力去调查收集资金融入企业的各种信息资料，企业的信息真实性由各联保企业负责并承担相应风险，银行基本可以置身事外，不必担当多少风险，对银行一方来说是非常有利的 3.我国劳动密集型中小企业融资模式 在借鉴国际融资模式的同时，参考目前我国正在试用的几种典型模式，结合中国自己的制度背景和基本国情来进行全面综合的考虑，分阶段选择中小企业融资模式，即过渡模式和目标模式。过渡模式是根据中国目前正处于过渡经济体制的条件下，在制度创新的前提下，应坚持以银行(信用社)主导的间接融资为主，发展直接融资，积极推动符合条件的中小企业上市。既要实现银行(信用社)的商业化和乡镇企业的公司化，发展非银行金融机构，又要进一步规范证券市场，大力发展直接融资，并且把实现间接融资制度的创新和规范发展直接融资这两个过程紧密结合起来，相互促进，最后实现经济市场化、银行商业化和中小企业公司化。 在目前条件下，浙江余姚的这种中小企业联保模式，比较适合我国现阶段中小企业发展的现状。这种模式的实质是银行主导下的企业联保互助贷款模式，我们把这种模式称为银行主导型融资模式。它通过整合和充分利用多家企业资源为其他一家或多家有困难的企业贷款服务，它是建立在联保企业体内的企业之间相互信任的基础上。当然由于是利益相关型的企业，信息不对称风险相对较小，这为缺乏担保的中小企业贷款提供了很好的运作思路。但是这种模式也存在一些欠缺，由于联保体内企业之间缺少更多的约束机制，如果内部有一至两家经营出现问题，这个联保体可能就会被分化瓦解掉，能够正常经营，有发展前景的企业可能就会受到严重影响。那么我们必须对其加以补充和完善。 1．扩大联保体的规模，争取一个联保体内至少有两家信誉度高，发展前景好的企业作为核心企业，联保体内其他小企业总体经济实力不小于两家核心企业中任何一家，这样就减少了联保体瓦解的风险。 2．必须获得政府的支持。政府支持包括两个方面，一个是以政府信用为基础成立专门的劳动密集型中小企业管理局，对符合条件的中小企业融资在联保体面临瓦解时可以提供担保，协助他们度过联保体瓦解的危机。当然这种担保只是暂时性的，只在联保体面临瓦解时起着过渡性的作用。与此同时，由政府牵头成立专门针对劳动密集型中小企业的融资辅导中心，对这些企业融资进行专门的科学的辅导，帮助企业合理有序地使用资金。融资辅导中心的设立可以参照我国台湾地区的先进经验。 3．吸收日本的先进经验完善中小企业信用保证体系。2000年12月，经贸委发布《建立全国中小企业信用担保体系有关问题的通知》，就全国信用担保体系构建的一些具体问题做出了规定。此后，通过规范原有信用担保机构与新建两条途径，中小企业信用担保体系在中国各省、市、自治区得到了较快的发展，已形成了一个覆盖全国的信用担保体系，标志着我国信用担保体系的正式形成。但是由于起步较晚，还有很多不完善的地方，有必要加以补充和进一步完善。 我国可以仿照日本的先进经验，由各级地方政府牵头成立进一步发展信用保证体系并完善与之有关的法律法规。由政府协调政府和相关金融机构对信用保证协会的出资比例，并按照实际需要补充资本金，例入预算。金融机构所提供的资金也不能作为投资，直接列入成本费用。各地方的信用保证协会为当地有需要的中小企业贷款提供无偿担保。同时由地方各级政府筹措相当数量的资金，成立中小企业融资辅导中心，以联保体为单位作为特定的辅导对象，对他们进行综合辅导和融资协助，引导他们如何正确合理的融入和使用资金，争取低成本融入资金以及高效使用资金。这样多方面结合起来，金融机构不用担心企业的信息不真实的问题，也不用花费大量的人力，物力，财力去调研，风险也很小，那么银行就愿意贷款给企业，企业就没有融资的后顾之忧了。只有这三者有机结合起来，才能算一种较完整的融资模式。我国一些发达省份可以效仿美国作法，由政府牵头成立劳动密集型中小企业管理局（部分发达身份已经成立了中小企业管理局），而劳动密集型中小企业管理局以政府信用为基础，为那些从事股权类投资的中小企业投资公司公开发行长期债券提供担保，也可以直接为劳动密集型中小企业贷款提供担保。而且长期债券自然产生的定期利息也由中小企业管理局代为支付，只有当中小企业投资公司实现了一定的资本增值后才一次性偿付债券本金，并一次性支付中小企业管理局10%左右的收益分成。 只有这样多方面结合起来，才算比较完整的融资模式。它有以下几个明显的优点： 1．相关企业之间可以相互为对方提供融资担保，并且为相关企业担保不是帮人家，而是在帮自己的企业。在这种银行主导型融资模式中，银行通过中小企业联保把相关信贷项目企业纳入到“信用共同体”中，相互签订责权清晰的协议书，充分发挥各相关企业的收集信息、帮助监督的作用，在金融机构与中小企业之间搭起信息沟通的桥梁，从而有效解决了信息不对称的问题。真正探索到了一条有效的相互联保、相互约束的信贷机制。各中小企业获取金融服务门槛高、成本大、诚信约束力弱的难题同时得到有效解决，找到了一条金融与经济互动发展，提升分散风险的路子。这种模式建立的“信用共同体”使相关企业绑成一个信用整体，互相承担担保责任，诚信约束力显著增强。银行所承担的风险完全在可控制范围之内。解决了企业担保难的问题。 2．以信用共同体为基础，各级融资辅导中心对企业进行长期的融资辅导和协助，进一步解决了中小企业盲目贷款的现状，为中小企业健康有序合理的使用资金，提高资金利用效率打下了基础。 3．信用保证协会的设立和进一步完善，可以很好的解决企业信用担保的问题，不但可以大大提升企业信誉度，也为银行对企业贷款提供了极大的支持和保证。 4．以劳动密集型中小企业管理局的支持作为坚强后盾，劳动密集型中小企业融资之路大大铺开了。 结束语 不管采用何种融资模式，都需要当地政府的积极支持。一定要本着有利于发展整体经济的要求，在充分认识我国与发达国家经济体制、社会制度不同的前提下，再来探讨国际融资模式对我国融资模式选择的启示作用。我个人认为，在我国目前的经济环境下，完善中小企业联保互贷模式，部分吸收日本的信用保证协会制度，完善我国信用保证协会制度，学习台湾地区的先进经验，成立中小企业融资辅导中心。这种综合性模式可能比较适合目前我国的中小企业发展不平衡的现状。 参考文献 [1] 应展宇．中国中小企业融资现状与政策分析 ．财贸经济，2004，10. [2] 熊彩虹．美日中小企业融资及我国中小企业融资对策 ．现代企业，2002， 12 [3] 周淑慧．论融资租赁对我国中小企业的金融支持．商场现代化，2006，32 [4] 熊国保，郑玉洁，熊江平．新时期我国中小企业融资的困境及出路．企业经济，2004，08.