财务风险分析参考
财务风险分析主要通过分析客户的财务状况，从中反映客户的经营业绩、管理能力和现金获得能力，揭示财务状况中影响还款的弱点（风险）和优势（化解风险的能力）。财务分析的侧重点应在分析影响借款原因和还款来源的因素上。财务风险分析的常用方法有三种，即比率分析、趋势分析和现金流量分析，同时应结合绝对额分析和与行业比较分析。如果中期财务信息能够得到且可信度高，也应纳入分析。在分析年报的基础上，还应对近期财务报表进行分析。
一、 财务报表质量分析
在进行财务分析之前，首先必须对财务报表的可靠性进行评价。
应注意报表是否经过审计及审计事务所的信誉。如经过审计，审计事务所出具的是无保留意见的审计报告、带有说明段的无保留意见的审计报告、保留意见的审计报告、还是拒绝表示意见的审计报告，对后三种情况，应详细分析原因。如果未经过审计，客户经理首先应注明财务报表的来源以及对财务报表的评价；准确可信、大致可信但存在部分一点、可疑或者不准确、不可信等，以便后续审查审批人员分析把握。要分析客户采用的会计政策是否合理，是否与行业情况及以前的会计年度保持一致，若发现任何会在很大程度上高估资产、净资产及利润或低估负债的情况，在分析时应予以说明。
原则上不接受汇总报表；对集团公司本部或集团核心企业，应同时分析借款人报表和集团合并报表。
二、 重要客户及附注分析
应对最近年报和近期报表中金额较大或金额裱花较大的科目和财务报表附注进行分析，以对公司的资产结构和质量、资金的来源结构和稳定性以及或有负债情况等有较为清晰的认识。
（一）对资产科目的分析
对货币资金要重点分析是否可以自由支配，要注意其用于保证金的金额，以及货币资金规模能否覆盖企业即将到期的债务规模；
对短期投资，应分析投资构成、形式及资金来源（应与负债或权益方对应分析），是否提取跌价准备，若为委托理财，受托方资信如何，能否按时收回；若短期投资规模较大或发生重大波动，应说明相关原因及与银行借款变动是否存在联系；
对应收账款和应收票据，应分析账龄结构，是否有账龄期限超过公司经营周期的，是否提取坏账准备，主要应收对象基本情况如何，是否有关联企业，能否按时还款，是否有将其他应收款记入应收账款的等；要分析企业应收账款规模、赊销企业分布、账龄结构是否合理。在分析应收账款波动时，应将波动情况与收入变动情况综合考虑，判断两者是否存在对应关系；
对预付账款，分析预付对象的资信情况，预付用途；
对其他应收款，金额不应过大，应分析其应收对象、用途及期限，形成原因是否合理，是否为关联企业占用客户资金，或股东抽回注册资本等；
对存款应分析其核算方法，原料、半成品、产成品的比例是否合理，是否存在产品积压情况，对市场价格变化较快的原料和产品，其账面价值与市场价值是否有重大不符，是否已提取存货跌价准备；对原材料较大，要了解下一步的生产安排，关注其消化存货的能力； 对长期投资，要分析长期投资的投资形式、投资对象，长期投资的核算方式，是否用银行贷款进行对外投资，对有市价的长期投资，市价与账面价值是否有较大差异，对无市价的
长期投资，公司对被投资企业的控制能力及被投资企业的经营管理和盈利状况如何，能否给公司带来持续的经济利益，长期投资是否提取减值准备等；
对固定资产，分析其构成情况，为自由固定资产还是租入固定资产，折旧计提是否合理，是否有长期闲置不用或不可使用等已减值的情况，是否已提取减值准备，固定资产近年有增长的，应分析其相应的资金来源等。对无形资产，应分析其构成、其中的土地使用权的性质及其是否已用于抵押、无形资产的摊销是否符合规定等；
递延资产应注意是否有将应费用化利息、租金等计入长期待摊费用等。
（二）服战客户，注意短期借款的金额、贷款银行、担保方式和到期日，到期后是否能继续取得这部分融资，应付、预收类科目中，分析行程原因，是否有故意拖欠对方资金的情况，其他应付款是否为融资性质的借款，长期负债的期限和还款安排等，关注是否存在以短期借款置换中长期借款的趋势和可能性。
（三）对所有者权益，重点分析构成的合理性及稳定性。若资本公积较大，要分析内容是否合理，有无人为调整因素。若未分配利润较大，要分析其稳定性，掌握有无重大分红计划；此外，要通过盈余公积及未分配利润等科目的分析，了解企业的历史经营表现。
（四）对损益表，应分析近年收入、费用和利润来源的结构变化情况，主营业务利润是最稳定的利润，但部分不以盈利为主要目标的客户，政府补贴收入等也可能是其主要收入来源，应分析其未来的稳定性，同时要注意收入的确认方式、确定收入时相应的存货等成本的及时结转等。
（五）对现金流量表分析，了解企业销售回款的整体情况及现金流量的合理性，分析企业的真是资金需求。
（六）同时要分析会计报表附注披露的其他信息，如会计政策变更及其对财务指标的影响、关联交易情况、或有负债情况等。根据中国证监会、国务院国资委规定，上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%。
在清楚报表各科目内容的基础上，进一步分析企业的五大类能力，即销售及盈利能力，偿债和利息保障能力，资产管理效率，流动性和长期偿债能力或再融资能力，应综合运用比率分析、趋势分析、行业比较分析和绝对额分析，对这五大类能力做出判断；对比例指标，应别注意与行业平均水平或行业内有代表性企业的对比。
三、 销售和盈利能力分析
分析所用的主要指标为：绝对额指标中的净销售及其变化情况、净收益及其变化情况、经营利润及其变化情况，增长率指标中的净销售增长率、主营业务成本增长率、营业利润增长率和盈利能力比率。
分析销售状况，应重点考察净销售及销售增长率。结合销售折扣与折让金额，分析产品的市场情况，将销售额的增长或减少与整个行业和宏观经济走势做比较，分析销售增长的原因，并判断价格和数量因素及未来的期望值。
分析获利能力，应分析损益表的各层次利润：毛利润、营业利润、税前利润、税后利润及上述诸利润与销售净额的比率。重点分析反映关键风险领域的利润，例如对于以存货作为营运周期主要部分的授信对象，重点分析毛利润，同时结合考察主营业务成本增长率。对于以成本控制为成败关键的授信对象，重点分析营业利润。注意趋势分析以及与行业标准和预期做对比分析。同时对于存货量很大的企业，评估其毛利润的稳定性；对于存货很少的企业，评估其营业利润的稳定性；并将各层次利润水平、稳定性和趋势同经营风险联系在一起，注意异常因素。评估授信对象相对总体经济及行业风险的净利润水平、净利润的稳定性以及相对行业标准而言其资产回报率和资本回报率的充足性。注意重大的变动趋势，解释各个因素，估计其对偿贷风险的影响。
资本回报率包括净资产收益率、股利支付率等。资本回报率水平由资本市场对上市公司的要求和投资方对控股公司、子公司、合资企业的要求所决定的。在中国，资本回报率没有适用的标准。在国际上15%为普遍接受的标准店，但因为投资目的的不同，不能以此作为预测的基础。资产回报率指总资产收益率。
四、 偿债和利息保障能力分析
分析所用的主要指标为绝对额指标中的有形净资产和保障比率。
保障比率指授信对象产生足够利润以偿付总债务（包括偿付利息和分期偿还本金）的能力。尽管利润并不一定能为偿还债务提供必要保障，但利润可作为评价授信对象长期还款能力的参考指标。
息税前利润为一国际标准评价指标。息税前利润等于扣除了非正常收入及费用的净利润加上利息费用（含当期资本化利息）和所得税。假设利润不足以支付利息费用时，所得税应趋向于零，则息税前利润近似于可用来支付利息的利润。国际上，息税前利润/利息支出接近4时可以认为有较强的利息保障能力。息税前利润加上折旧和摊销，等于息税折旧摊销前利润（EBITDA）.EBITDA与利息支出的比率接近6时可以认为有较强的利息保障能力。但这一比率受以下因素的影响较大：折旧方法、资本支出计划及购买或租赁固定资产的决策。
息税折旧摊销前利润/当期偿债需求这一比率常用来衡量企业分期偿付长期贷款及支付利息的能力。因为这一比值取决于企业产生资金的持续性，很难确定一个标准比率值，但通常对一家稳定的企业而言这一比率值为2即可确保其偿付债务的能力。
通过使用“经营所得现金/借入资金”比率，将每年可用来还本付息的资金与债务负担作一粗略的比较。经营所得现金是将利润表上净利润加上所有非现金支出项目计算而得。应当注意将比率的趋势并与行业或同业的比率进行比较，以获得对企业负债水平的一定认识。在国际上，除了工业企业，这个比率均没有基准比率值。对工业企业来说，经营所得现金/借入资金的标准水平约为0.33.经营所得现金受折旧方法选择、资本支出项目及租赁选择的影响很大，甚至可能被扭曲。
五、 资产管理效率分析
分析所用的主要指标为：周转比率。周转比率中的各项指标都是表述一年中这些资产负债表相关科目平均持有的天数或更新的次数。应收账款周转天数会受到不计入应收账款那部分销售收入的比重的影响，例如现金销售的比重。如果关于现金销售的比重已知，应将这部分数据调整出来，并重新计算应收账款周转天数。应收账款和应付账款周转天数应和授信对象的经营状况相一致。存货周转天数主要取决于授信对象业务的性质。对于所有的周转性比率，应关注趋势和变化，并了解原因，衡量这些指标发生重大变化时所产生的现金流量影响情况。
六、 流动性分析
分析所用的主要指标为：流动性比率。这些比率评价公司可供还贷的资源。最重要的指标是流动比率，但是流动比率存在很大的局限性。一般流动比率等于2被认为是足够了，而对于拥有高质量的流动资产，合理可靠的会计资料和稳定经营的公司，应收账款与流动负债相比值。由于不同的行业和企业在存货周期和经营周期方面存在很大的不同，速动比率并没有一个数值被认为是绝对可接受的。在很多情况下，只要应收账款可以全部如期收回，任何超过1的比率均可以接受。而很多健康的企业，其速动比率小于1。现金比率，指现金类资产（货币资金+短期投资）和流动负债之比，不同行业和企业的现金持有量各有不同，但现金比率越高，说明企业的应急能力越强，但同时也反映出授信对象资金运用可能存在不合理
之处。其他流动性指标还包括存货以来程度，它反映的是必须变为现金以满足流动负债需求的存货百分比。比率越高，债权人的风险越大。
七、 长期偿债能力、再融资能力分析
分析所用的主要指标为：杠杆比率。其中，财务杠杆比率是比较公司所有者所承担的风险和债权人所承担的风险之间的比重，可反映公司的财务风险和再融资能力。总负债/有形净资产，是评估债权人所承担风险的比重，合理的数值须依据公司或行业面临的经营风险而定。可接受的水平从8（主要是高质量的国际性银行或保险公司）到小于1（一般是特殊的风险投资项目）。长期负债合计/有形净资产代表公司的资本结构，虽然没有固定标准，但一般而言，所有者权益应大于长期负债。此外，资产负债率是最通常运用的一项指标，它是总负债和总资产之比，是衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。经营风险主要由经营杠杆比率（固定资产/总资产）反映，这一比率越高，经营风险越大。
八、 现金流量分析
现金流量反映借款人现金流量状况及质量情况，从银行的角度揭示企业在其资产转换周期中使用现金的先后次序，并以此推测借款人对现金的需求程度。现金流量分析共分为8个层次：
（一） 主营业务收入现金流量
以净销售为起点，考虑应收账款变动、应收票据变动和预售货款变动后得出。反映销售活动引起的现金变动。
应重点分析该层次现金流量的变动的原因：是净销售的变动、还是应收账款周转率和绝对额的变动引起的，应收账款周转率是否下降，应收账款增长率是否超过销售增长率，他们变化的主要原因，以及上述变化对未来现金流量有何影响。
（二） 主营业务利润现金流量
从主营业务收入现金流量出发，考虑主营业务成本、存货变动、应付行款变动和预付账款变动后得出。反映交易活动所得现金，即主营业务现金收入扣除生产成本现金指出后所得现金。
应重点反洗：主营业务成本变化原因，成本增长率是否高于销售增长率，主要原因；存货周转率和绝对额的变动，存货周转率是否下降，主要原因；应付账款的变动；上述变动的主要原因及其对未来现金流量的影响。
（三） 经营活动现金流量
从主营业务利润现金流量处罚，考虑经营费用、折旧与经营费用中的摊销、待摊费用变动及预提费用变动后得出。反映经营活动中，考虑了销售费用、管理费用和其他费用在内的现金流量情况。
应重点分析：营业费用和管理费用的变动，费用与净销售之比是否较往年有所提高，企业管理能力有否下降，造成上述变动的主要原因，以上变动对未来现金流量有何影响，公司的管理层是如何影响和控制费用，这些行为是否成功等。
（四）经营活动现金净流量
从经营活动现金流量处罚，考虑其他业务收入（支出）、其他应收款变动、其他流动资产和负债变动、其他非流动资产和负债变动、所得税、递延税项变动、应交税金变动后得出。反映经营活动现金净流量。
应重点分析：其他应收款的变动及主要原因，债务人的偿还能力，借款人依靠经营周期所得现金，能否满足所得税支付等。
经营活动现金流量是借款人质量最高、最稳定的现金流，对债权人的保障程度最高。如
经营活动现金净流量为负，分析行程原因。同时应该分析经营活动现金流量的变化趋势及其原因。
（五） 扣除财务费用后的现金净流量
从经营活动现金净流量出发，考虑利息支出、应付利息变动、宣告发放的股利、应付利润变动后得出。它反映包含经营循环和管理层较难控制的支出（主要指融资循环中强制性较高的支付约束）后的现金流量情况。
应重点分析：应付利润的变动及主要原因（股东对利润的分配政策），借款人能否以内部产生的现金支付财务费用，扣除财务费用后的现金净流量能否支付现有和预期债务的还本需要。
（六） 扣除长期负债摊销后的现金净流量
从扣除财务费用后的现金净流量出发，考虑上年度长期负债摊销后得出。它反映偿还后的现金流量能否满足资本性投资的需要。
（七） 扣除投资活动后的现金剩余（需求）
从扣除长期负债摊销后的现金净流量处罚，考虑固定资产支出、长期投资增加、无形资产增加后得出。它反映借款人对外部资金的总体需求或有多少现金剩余（可用来减少短期债务、长期债务或所有者权益）。
应重点分析：固定资产支出和无形资产支出的原因，能否给企业带来经济效益；长期投资支出的原因，所投资的行业是否与企业经营密切相关，企业对投资企业的控制能力；扣除长期负债摊销后的现金净流量能否满足投资活动需求，如为负数，借款人对外部资金的总体需求是多少等。
（八） 包含外部资金注入的现金变动
从扣除投资活动后的现金剩余处罚，考虑应付票据和短期借款变动、长期负债变动及股本（资本注入）后得出，其中将应付票据作为负债主要是基于应付票据支付的强制性。反映管理层如何为企业的活动筹措资金，也反映了现金的需求是否得到适当的融资。应重点分析借款人以往如何利用外部现金满足融资需求及新的融资架构是否合理。
通过对不同层次现金流量的分析，应清楚每一层次的现金流量情况（所有减项都可能是借款人未来年度潜在的资金需求），借款人经营活动现金净流量能否满足资本性支出和偿还当期债务，如不能，其如何满足资金需求，是否是股东增加投入（有利于保障债权人利益），或是企业扩大债务杠杆（扩大债权人风险），或是通过变卖资产满足（无重复性的低质量现金流入）。
（九） 集团客户财务分析
对集团客户，应根据不同情况，结合集团内单个企业报表，重点分析集团合并报表。如集团所有企业属于同一行业，应使用财务工具进行分析。如为跨行业的集团，除部分可能不适用的比例指标外，其余指标可参照分析；如跨行业的集团编制分行业合并报表的，应同时分析集团内各行业合并报表。同时要根据集团客户特点，按“授信审查审批政策”中“集团客户审查审批要点”中有关财务审查的要求进行分析。
（十） 汇率风险分析
分析汇率变化对授信企业资产、负债、所有者权益、收入、成本、利润的影响，综合分析企业经营和财务状况可能面临的汇率风险。对贸易融资业务，应关注所做的业务币种与交易币种不一致时可能产生的汇率风险。
财务风险分析参考
财务风险分析主要通过分析客户的财务状况，从中反映客户的经营业绩、管理能力和现金获得能力，揭示财务状况中影响还款的弱点（风险）和优势（化解风险的能力）。财务分析的侧重点应在分析影响借款原因和还款来源的因素上。财务风险分析的常用方法有三种，即比率分析、趋势分析和现金流量分析，同时应结合绝对额分析和与行业比较分析。如果中期财务信息能够得到且可信度高，也应纳入分析。在分析年报的基础上，还应对近期财务报表进行分析。
一、 财务报表质量分析
在进行财务分析之前，首先必须对财务报表的可靠性进行评价。
应注意报表是否经过审计及审计事务所的信誉。如经过审计，审计事务所出具的是无保留意见的审计报告、带有说明段的无保留意见的审计报告、保留意见的审计报告、还是拒绝表示意见的审计报告，对后三种情况，应详细分析原因。如果未经过审计，客户经理首先应注明财务报表的来源以及对财务报表的评价；准确可信、大致可信但存在部分一点、可疑或者不准确、不可信等，以便后续审查审批人员分析把握。要分析客户采用的会计政策是否合理，是否与行业情况及以前的会计年度保持一致，若发现任何会在很大程度上高估资产、净资产及利润或低估负债的情况，在分析时应予以说明。
原则上不接受汇总报表；对集团公司本部或集团核心企业，应同时分析借款人报表和集团合并报表。
二、 重要客户及附注分析
应对最近年报和近期报表中金额较大或金额裱花较大的科目和财务报表附注进行分析，以对公司的资产结构和质量、资金的来源结构和稳定性以及或有负债情况等有较为清晰的认识。
（一）对资产科目的分析
对货币资金要重点分析是否可以自由支配，要注意其用于保证金的金额，以及货币资金规模能否覆盖企业即将到期的债务规模；
对短期投资，应分析投资构成、形式及资金来源（应与负债或权益方对应分析），是否提取跌价准备，若为委托理财，受托方资信如何，能否按时收回；若短期投资规模较大或发生重大波动，应说明相关原因及与银行借款变动是否存在联系；
对应收账款和应收票据，应分析账龄结构，是否有账龄期限超过公司经营周期的，是否提取坏账准备，主要应收对象基本情况如何，是否有关联企业，能否按时还款，是否有将其他应收款记入应收账款的等；要分析企业应收账款规模、赊销企业分布、账龄结构是否合理。在分析应收账款波动时，应将波动情况与收入变动情况综合考虑，判断两者是否存在对应关系；
对预付账款，分析预付对象的资信情况，预付用途；
对其他应收款，金额不应过大，应分析其应收对象、用途及期限，形成原因是否合理，是否为关联企业占用客户资金，或股东抽回注册资本等；
对存款应分析其核算方法，原料、半成品、产成品的比例是否合理，是否存在产品积压情况，对市场价格变化较快的原料和产品，其账面价值与市场价值是否有重大不符，是否已提取存货跌价准备；对原材料较大，要了解下一步的生产安排，关注其消化存货的能力； 对长期投资，要分析长期投资的投资形式、投资对象，长期投资的核算方式，是否用银行贷款进行对外投资，对有市价的长期投资，市价与账面价值是否有较大差异，对无市价的
长期投资，公司对被投资企业的控制能力及被投资企业的经营管理和盈利状况如何，能否给公司带来持续的经济利益，长期投资是否提取减值准备等；
对固定资产，分析其构成情况，为自由固定资产还是租入固定资产，折旧计提是否合理，是否有长期闲置不用或不可使用等已减值的情况，是否已提取减值准备，固定资产近年有增长的，应分析其相应的资金来源等。对无形资产，应分析其构成、其中的土地使用权的性质及其是否已用于抵押、无形资产的摊销是否符合规定等；
递延资产应注意是否有将应费用化利息、租金等计入长期待摊费用等。
（二）服战客户，注意短期借款的金额、贷款银行、担保方式和到期日，到期后是否能继续取得这部分融资，应付、预收类科目中，分析行程原因，是否有故意拖欠对方资金的情况，其他应付款是否为融资性质的借款，长期负债的期限和还款安排等，关注是否存在以短期借款置换中长期借款的趋势和可能性。
（三）对所有者权益，重点分析构成的合理性及稳定性。若资本公积较大，要分析内容是否合理，有无人为调整因素。若未分配利润较大，要分析其稳定性，掌握有无重大分红计划；此外，要通过盈余公积及未分配利润等科目的分析，了解企业的历史经营表现。
（四）对损益表，应分析近年收入、费用和利润来源的结构变化情况，主营业务利润是最稳定的利润，但部分不以盈利为主要目标的客户，政府补贴收入等也可能是其主要收入来源，应分析其未来的稳定性，同时要注意收入的确认方式、确定收入时相应的存货等成本的及时结转等。
（五）对现金流量表分析，了解企业销售回款的整体情况及现金流量的合理性，分析企业的真是资金需求。
（六）同时要分析会计报表附注披露的其他信息，如会计政策变更及其对财务指标的影响、关联交易情况、或有负债情况等。根据中国证监会、国务院国资委规定，上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%。
在清楚报表各科目内容的基础上，进一步分析企业的五大类能力，即销售及盈利能力，偿债和利息保障能力，资产管理效率，流动性和长期偿债能力或再融资能力，应综合运用比率分析、趋势分析、行业比较分析和绝对额分析，对这五大类能力做出判断；对比例指标，应别注意与行业平均水平或行业内有代表性企业的对比。
三、 销售和盈利能力分析
分析所用的主要指标为：绝对额指标中的净销售及其变化情况、净收益及其变化情况、经营利润及其变化情况，增长率指标中的净销售增长率、主营业务成本增长率、营业利润增长率和盈利能力比率。
分析销售状况，应重点考察净销售及销售增长率。结合销售折扣与折让金额，分析产品的市场情况，将销售额的增长或减少与整个行业和宏观经济走势做比较，分析销售增长的原因，并判断价格和数量因素及未来的期望值。
分析获利能力，应分析损益表的各层次利润：毛利润、营业利润、税前利润、税后利润及上述诸利润与销售净额的比率。重点分析反映关键风险领域的利润，例如对于以存货作为营运周期主要部分的授信对象，重点分析毛利润，同时结合考察主营业务成本增长率。对于以成本控制为成败关键的授信对象，重点分析营业利润。注意趋势分析以及与行业标准和预期做对比分析。同时对于存货量很大的企业，评估其毛利润的稳定性；对于存货很少的企业，评估其营业利润的稳定性；并将各层次利润水平、稳定性和趋势同经营风险联系在一起，注意异常因素。评估授信对象相对总体经济及行业风险的净利润水平、净利润的稳定性以及相对行业标准而言其资产回报率和资本回报率的充足性。注意重大的变动趋势，解释各个因素，估计其对偿贷风险的影响。
资本回报率包括净资产收益率、股利支付率等。资本回报率水平由资本市场对上市公司的要求和投资方对控股公司、子公司、合资企业的要求所决定的。在中国，资本回报率没有适用的标准。在国际上15%为普遍接受的标准店，但因为投资目的的不同，不能以此作为预测的基础。资产回报率指总资产收益率。
四、 偿债和利息保障能力分析
分析所用的主要指标为绝对额指标中的有形净资产和保障比率。
保障比率指授信对象产生足够利润以偿付总债务（包括偿付利息和分期偿还本金）的能力。尽管利润并不一定能为偿还债务提供必要保障，但利润可作为评价授信对象长期还款能力的参考指标。
息税前利润为一国际标准评价指标。息税前利润等于扣除了非正常收入及费用的净利润加上利息费用（含当期资本化利息）和所得税。假设利润不足以支付利息费用时，所得税应趋向于零，则息税前利润近似于可用来支付利息的利润。国际上，息税前利润/利息支出接近4时可以认为有较强的利息保障能力。息税前利润加上折旧和摊销，等于息税折旧摊销前利润（EBITDA）.EBITDA与利息支出的比率接近6时可以认为有较强的利息保障能力。但这一比率受以下因素的影响较大：折旧方法、资本支出计划及购买或租赁固定资产的决策。
息税折旧摊销前利润/当期偿债需求这一比率常用来衡量企业分期偿付长期贷款及支付利息的能力。因为这一比值取决于企业产生资金的持续性，很难确定一个标准比率值，但通常对一家稳定的企业而言这一比率值为2即可确保其偿付债务的能力。
通过使用“经营所得现金/借入资金”比率，将每年可用来还本付息的资金与债务负担作一粗略的比较。经营所得现金是将利润表上净利润加上所有非现金支出项目计算而得。应当注意将比率的趋势并与行业或同业的比率进行比较，以获得对企业负债水平的一定认识。在国际上，除了工业企业，这个比率均没有基准比率值。对工业企业来说，经营所得现金/借入资金的标准水平约为0.33.经营所得现金受折旧方法选择、资本支出项目及租赁选择的影响很大，甚至可能被扭曲。
五、 资产管理效率分析
分析所用的主要指标为：周转比率。周转比率中的各项指标都是表述一年中这些资产负债表相关科目平均持有的天数或更新的次数。应收账款周转天数会受到不计入应收账款那部分销售收入的比重的影响，例如现金销售的比重。如果关于现金销售的比重已知，应将这部分数据调整出来，并重新计算应收账款周转天数。应收账款和应付账款周转天数应和授信对象的经营状况相一致。存货周转天数主要取决于授信对象业务的性质。对于所有的周转性比率，应关注趋势和变化，并了解原因，衡量这些指标发生重大变化时所产生的现金流量影响情况。
六、 流动性分析
分析所用的主要指标为：流动性比率。这些比率评价公司可供还贷的资源。最重要的指标是流动比率，但是流动比率存在很大的局限性。一般流动比率等于2被认为是足够了，而对于拥有高质量的流动资产，合理可靠的会计资料和稳定经营的公司，应收账款与流动负债相比值。由于不同的行业和企业在存货周期和经营周期方面存在很大的不同，速动比率并没有一个数值被认为是绝对可接受的。在很多情况下，只要应收账款可以全部如期收回，任何超过1的比率均可以接受。而很多健康的企业，其速动比率小于1。现金比率，指现金类资产（货币资金+短期投资）和流动负债之比，不同行业和企业的现金持有量各有不同，但现金比率越高，说明企业的应急能力越强，但同时也反映出授信对象资金运用可能存在不合理
之处。其他流动性指标还包括存货以来程度，它反映的是必须变为现金以满足流动负债需求的存货百分比。比率越高，债权人的风险越大。
七、 长期偿债能力、再融资能力分析
分析所用的主要指标为：杠杆比率。其中，财务杠杆比率是比较公司所有者所承担的风险和债权人所承担的风险之间的比重，可反映公司的财务风险和再融资能力。总负债/有形净资产，是评估债权人所承担风险的比重，合理的数值须依据公司或行业面临的经营风险而定。可接受的水平从8（主要是高质量的国际性银行或保险公司）到小于1（一般是特殊的风险投资项目）。长期负债合计/有形净资产代表公司的资本结构，虽然没有固定标准，但一般而言，所有者权益应大于长期负债。此外，资产负债率是最通常运用的一项指标，它是总负债和总资产之比，是衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。经营风险主要由经营杠杆比率（固定资产/总资产）反映，这一比率越高，经营风险越大。
八、 现金流量分析
现金流量反映借款人现金流量状况及质量情况，从银行的角度揭示企业在其资产转换周期中使用现金的先后次序，并以此推测借款人对现金的需求程度。现金流量分析共分为8个层次：
（一） 主营业务收入现金流量
以净销售为起点，考虑应收账款变动、应收票据变动和预售货款变动后得出。反映销售活动引起的现金变动。
应重点分析该层次现金流量的变动的原因：是净销售的变动、还是应收账款周转率和绝对额的变动引起的，应收账款周转率是否下降，应收账款增长率是否超过销售增长率，他们变化的主要原因，以及上述变化对未来现金流量有何影响。
（二） 主营业务利润现金流量
从主营业务收入现金流量出发，考虑主营业务成本、存货变动、应付行款变动和预付账款变动后得出。反映交易活动所得现金，即主营业务现金收入扣除生产成本现金指出后所得现金。
应重点反洗：主营业务成本变化原因，成本增长率是否高于销售增长率，主要原因；存货周转率和绝对额的变动，存货周转率是否下降，主要原因；应付账款的变动；上述变动的主要原因及其对未来现金流量的影响。
（三） 经营活动现金流量
从主营业务利润现金流量处罚，考虑经营费用、折旧与经营费用中的摊销、待摊费用变动及预提费用变动后得出。反映经营活动中，考虑了销售费用、管理费用和其他费用在内的现金流量情况。
应重点分析：营业费用和管理费用的变动，费用与净销售之比是否较往年有所提高，企业管理能力有否下降，造成上述变动的主要原因，以上变动对未来现金流量有何影响，公司的管理层是如何影响和控制费用，这些行为是否成功等。
（四）经营活动现金净流量
从经营活动现金流量处罚，考虑其他业务收入（支出）、其他应收款变动、其他流动资产和负债变动、其他非流动资产和负债变动、所得税、递延税项变动、应交税金变动后得出。反映经营活动现金净流量。
应重点分析：其他应收款的变动及主要原因，债务人的偿还能力，借款人依靠经营周期所得现金，能否满足所得税支付等。
经营活动现金流量是借款人质量最高、最稳定的现金流，对债权人的保障程度最高。如
经营活动现金净流量为负，分析行程原因。同时应该分析经营活动现金流量的变化趋势及其原因。
（五） 扣除财务费用后的现金净流量
从经营活动现金净流量出发，考虑利息支出、应付利息变动、宣告发放的股利、应付利润变动后得出。它反映包含经营循环和管理层较难控制的支出（主要指融资循环中强制性较高的支付约束）后的现金流量情况。
应重点分析：应付利润的变动及主要原因（股东对利润的分配政策），借款人能否以内部产生的现金支付财务费用，扣除财务费用后的现金净流量能否支付现有和预期债务的还本需要。
（六） 扣除长期负债摊销后的现金净流量
从扣除财务费用后的现金净流量出发，考虑上年度长期负债摊销后得出。它反映偿还后的现金流量能否满足资本性投资的需要。
（七） 扣除投资活动后的现金剩余（需求）
从扣除长期负债摊销后的现金净流量处罚，考虑固定资产支出、长期投资增加、无形资产增加后得出。它反映借款人对外部资金的总体需求或有多少现金剩余（可用来减少短期债务、长期债务或所有者权益）。
应重点分析：固定资产支出和无形资产支出的原因，能否给企业带来经济效益；长期投资支出的原因，所投资的行业是否与企业经营密切相关，企业对投资企业的控制能力；扣除长期负债摊销后的现金净流量能否满足投资活动需求，如为负数，借款人对外部资金的总体需求是多少等。
（八） 包含外部资金注入的现金变动
从扣除投资活动后的现金剩余处罚，考虑应付票据和短期借款变动、长期负债变动及股本（资本注入）后得出，其中将应付票据作为负债主要是基于应付票据支付的强制性。反映管理层如何为企业的活动筹措资金，也反映了现金的需求是否得到适当的融资。应重点分析借款人以往如何利用外部现金满足融资需求及新的融资架构是否合理。
通过对不同层次现金流量的分析，应清楚每一层次的现金流量情况（所有减项都可能是借款人未来年度潜在的资金需求），借款人经营活动现金净流量能否满足资本性支出和偿还当期债务，如不能，其如何满足资金需求，是否是股东增加投入（有利于保障债权人利益），或是企业扩大债务杠杆（扩大债权人风险），或是通过变卖资产满足（无重复性的低质量现金流入）。
（九） 集团客户财务分析
对集团客户，应根据不同情况，结合集团内单个企业报表，重点分析集团合并报表。如集团所有企业属于同一行业，应使用财务工具进行分析。如为跨行业的集团，除部分可能不适用的比例指标外，其余指标可参照分析；如跨行业的集团编制分行业合并报表的，应同时分析集团内各行业合并报表。同时要根据集团客户特点，按“授信审查审批政策”中“集团客户审查审批要点”中有关财务审查的要求进行分析。
（十） 汇率风险分析
分析汇率变化对授信企业资产、负债、所有者权益、收入、成本、利润的影响，综合分析企业经营和财务状况可能面临的汇率风险。对贸易融资业务，应关注所做的业务币种与交易币种不一致时可能产生的汇率风险。