贫困恶性循环理论
1953年，哥伦比亚大学的纳克斯在《不发达国家的资本形成》一书中提出了贫困恶性循环理论，纳克斯认为，资本匮乏是阻碍发展中国家发展的关键因素。由于发展中国家的人均收入水平低，投资的资金供给（储蓄）和产品需求（消费）都不足，这就限制了资本形成，使发展中国家长期陷于贫困之中。
“贫困恶性循环理论”包括供给和需求两个方面。 在供给方面，发展中国家由于经济不发达，人均收入水平低下，低收入意味着人们将要把大部分收入用于生活消费，很少用于储蓄，从而导致了储蓄水平低，储蓄能力小；低储蓄能力引起资本稀缺，从而造成资本形成不足；资本形成不足又会导致生产规模难以扩大，劳动生产率难以提高；低生产率造成低产出，低产出又造成低收入。这样，周而复始，形成了一个“低收入——低储蓄能力——低资本形成——低生产率——低产出——低收入”恶性循环。
在需求方面，资本形成也有一个恶性循环。发展中国家经济落后，人均收入水平低下，低收入意味着低购买力和低消费能力；低购买力导致投资引诱不足；投资引诱不足又会造成资本形成不足；低资本形成使生产规模难以扩大，生产率难以提高；低生产率带来低产出和低收入。这样，也形成
了一个“低收入——低购买力——低投资引诱——低资本形成——低生产率——低产出——低收入”的恶性循环。
综上所述，纳克斯总结成一句话：“一国穷是因为它穷”( “A country is poor because it is poor”)；或者翻译为“穷就是因为它穷”。
要打破这种贫困恶性循环，必须进行大规模、全面的投资，实施全面增长的投资计划。通过同时在许多工业部门之间相互提供投资引诱，使各部门的投资有利可图，资本形成就能实现，恶性循环就能摆脱。
纳克斯贫困恶性循环理论的不足
1、它混同了储蓄水平和储蓄率，经济增长的启动力量来自储蓄比率而非储蓄水平。
2、认为穷国缺乏储蓄能力的观点不符合事实。
3、发展中国家的储蓄率不高，不能只归咎于收入水平，还应当考虑到社会、政治以及其它制度方面的因素妨碍了对储蓄的刺激。
4、市场容量不足的说法有片面性。
5、该理论无视利用外资的可能性。
贫困恶性循环理论
1953年，哥伦比亚大学的纳克斯在《不发达国家的资本形成》一书中提出了贫困恶性循环理论，纳克斯认为，资本匮乏是阻碍发展中国家发展的关键因素。由于发展中国家的人均收入水平低，投资的资金供给（储蓄）和产品需求（消费）都不足，这就限制了资本形成，使发展中国家长期陷于贫困之中。
“贫困恶性循环理论”包括供给和需求两个方面。 在供给方面，发展中国家由于经济不发达，人均收入水平低下，低收入意味着人们将要把大部分收入用于生活消费，很少用于储蓄，从而导致了储蓄水平低，储蓄能力小；低储蓄能力引起资本稀缺，从而造成资本形成不足；资本形成不足又会导致生产规模难以扩大，劳动生产率难以提高；低生产率造成低产出，低产出又造成低收入。这样，周而复始，形成了一个“低收入——低储蓄能力——低资本形成——低生产率——低产出——低收入”恶性循环。
在需求方面，资本形成也有一个恶性循环。发展中国家经济落后，人均收入水平低下，低收入意味着低购买力和低消费能力；低购买力导致投资引诱不足；投资引诱不足又会造成资本形成不足；低资本形成使生产规模难以扩大，生产率难以提高；低生产率带来低产出和低收入。这样，也形成
了一个“低收入——低购买力——低投资引诱——低资本形成——低生产率——低产出——低收入”的恶性循环。
综上所述，纳克斯总结成一句话：“一国穷是因为它穷”( “A country is poor because it is poor”)；或者翻译为“穷就是因为它穷”。
要打破这种贫困恶性循环，必须进行大规模、全面的投资，实施全面增长的投资计划。通过同时在许多工业部门之间相互提供投资引诱，使各部门的投资有利可图，资本形成就能实现，恶性循环就能摆脱。
纳克斯贫困恶性循环理论的不足
1、它混同了储蓄水平和储蓄率，经济增长的启动力量来自储蓄比率而非储蓄水平。
2、认为穷国缺乏储蓄能力的观点不符合事实。
3、发展中国家的储蓄率不高，不能只归咎于收入水平，还应当考虑到社会、政治以及其它制度方面的因素妨碍了对储蓄的刺激。
4、市场容量不足的说法有片面性。
5、该理论无视利用外资的可能性。