西南财经大学天府学院
2011 届
本科毕业论文（设计）
论文题目： 四川高金食品股份有限公司
财务报表分析
学生姓名： 陈 彦 雄
所在学院： 西南财经大学天府学院
专 业： 财 务 管 理
学 号： 4 0 7 0 3 6 0 3
指导教师： 龚 瑜
2010 年 月
西南财经大学天府学院
本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明
本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导
下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，
均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果
完全由本人承担。
本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。
特此声明。
毕业论文（设计）作者签名：
作者专业：财务管理
作者学号：40703603
西南财经大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表
摘要
如今，随着社会的不断进步和经济全球化的发展，越来越多的公司选择了上市，到资本市场寻一杯羹，对上市公司的财务报表分析也成为了外界以及投资者了解企业的最好途径。通过科学的分析方法，能够从报表中掌握企业的各项指标及财务状况。以便投资者进行科学的抉择。
本文主要是站在客观的角度，运用财务管理和财务报表分析的相关理，对四川高金食品股份有限公司07，08, 09年对外公布的财务报告及相关数据进行分析，运用到了比率分析法，比较分析法等分析方法，用以阐述高金食品近3年来的财务状况和经营业绩。并通过横向，纵向的比较进一步说明问题。并对企业管理者提出了一些企业经营管理方面的建议，供决策者参考。
本文总共分为五个部分，分别是财务报表分析的理论简介，高金食品公司经营环境介绍，高金食品财务报表分析，分析总结并提出建议，结论。
关键词：上市公司 高金食品 报表分析
Abstract Now, with social progress and development of economic globalization, more and more companies choose to market, seeking a share of the capital markets, the financial statements of listed companies analyzed and the outside world has also become the most investors understand the business good way. Through the science analysis method, can grasp enterprise's each target and the financial situation from the report form. Choice for investor’s science.
This article is an objective stand point of view, the use of financial management and analysis of financial statements related to management, high gold Food Co., Ltd. Sichuan 07,08, 09 announced the financial report and related data analysis, applied to the ratio analysis comparative analysis and other analytical methods, the high elaborate gold food to nearly 3 years of financial condition and results of operations. And through the horizontal, vertical comparison further illustrate the problem. Made a number of corporate managers and business management advice for decision makers.
This article is divided into five parts, namely Introduction to the theory of financial statement analysis, business environment of high gold food company introduced high gold food financial statement analysis, analyzed and summarized and recommendations, and conclusion.
目 录
一、财务报表分析的理论简介 . ............................................... 7
（一）、财务报表分析的目的 . ............................................. 8
（二）、财务报表分析的涵义 . ............................................. 8
（三）、财务报表分析的程序 . ............................................. 9
（四）、财务报表分析的方法 . ............................................ 10
二、四川高金食品股份有限公司的经营环境简介 ............................... 10
（一）、行业背景简介 . .................................................. 10
（二）、公司背景简介 . .................................................. 11
三、四川高金食品股份有限公司财务报表分析 . ................................ 12
（一）、资产状况分析 . .................................................. 11
（二）、利润状况分析 . .................................................. 13
（三）、财务指标分析 . .................................................. 12
1、总体盈利能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„„„„ 12
2、总体偿债能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„„13
3、总体营运能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„15
四、分析总结 . ............................................................ 17
（一）、财务状况总结 . ................................................... 17
（二）、财务战略建议 . ................................................... 17
1、优化资本结构„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„17
2、制定财务战略、加强财务控制„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „18
文献综述 . ................................................................ 18
参考文献 . ................................................................ 32
致谢..................................................................... 34
前言
随着社会的不断进步和经济全球化的发展，会计这门公认的“商业语言”开始显得越来越重要，而作为这门“商业语言”的最主要的载体——财务报表，更是重中之重，因为它不仅全面、系统、综合地记录了企业经济业务的发生轨迹和走向，也能使企业经营管理者及其他会计信息使用者通过财务报表了解企业的经营情况和管理过程及其结果。对于上市公司而言，财务报表更是承载着以投资者为代表的各种报表使用者需要的财务会计信息。所以，随着我国资本市场的不断完善和发展，在当今社会经济活动中，财务报表——这个上市公司定期公布的法定资料日益受到人们的重视和关注。
因此，正确地理解财务报表，利用上市公司对外公布的财务信息了解企业真实经营状况是十分有必要的。在当今纷繁复杂的经济社会中，拥有高效准确地认识和理解财务报表的能力，就如同打开了一扇充分认识企业，了解企业业绩，预测企业未来走向的窗口。但是企业财务报表所反映的内容是高度概括、浓缩的，许多报表项目是独立反映某项经济内容的，而且企业财务报表分析涉及的知识也是具有综合性的，它是在企业经济分析、财务会计、财务管理、管理会计和审计等学科的基础上形成的一门综合性、边缘性学科。为了能够更加深入地剖析和挖掘财务报表所含有和传递的经济内容，需要使用一些科学的分析方法对财务报表数据进行适当的解读。
一、 财务报表分析的理论简介
（一）、财务报表分析的目的
财务报表分析是信息分析在会计信息领域的应用，是会计分析的重要组成部分。对于不同的主体，对财务报表分析的目的和侧重点有所不同。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。债权人则是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，为此应依据企业财务会计报告，着重分析有关企业偿债能力的状况，以便作出理性的贷款决策。此外，对于不同的投资策略的投资者对报表分析的侧重点也有所不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或由于公司未来的发展。
（二）、财务报表分析的涵义
财务报表分析是以公司财务报表为依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效作出判断、评价和预测。财务报表分析具有以下三个特征。一是，财务报表分析是在财务报表所披露信息的基础上，进一步提供和利用财务信息。二是，财务报表分析是一个判断过程。三是，科学的评价标准和适用的分析方法是财务报表分析的重要手段。
其中：上市公司的财务报表或财务报告是指包含基本财务报表、附表、附注及财务情况说明书等内容的统一体。按照我国《企业会计准则》以及有关会计制度的规定，上市公司的基本财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
（三）、财务报表分析程序
财务报表分析程序，也称为财务报表分析的一般方法，是指在进行财务报表分析时要遵循的一般规定和程序。财务报表分析程序是进行财务报表分析的基础，它为财务报表分析工作的具体展开提供了规范的行为路径。财务报表分析程序一般可以分为四个部分。1、财务报表分析信息整理阶段。主要完成以下几项任务：（1）确定要收集哪些财务数据（2）确定以怎样的程序来收集数据（3）执行制定好的程序。2、战略分析和会计分析阶段。（1）战略分析即是对行业整体形势的分析以及针对企业的竞争对手制定战略层面的策略时所需要进行的分析和规划。（2）会计分析的目的在于评价企业的财务数据是否真实完整地反映了企业的经营过程和经营成果。是财务报表分析的基础。3、财务报表分析实施阶段。包括财务指标分析和基本因素分析。不同的分析主体和分析目的关注不同的财务指标。而因素分析法则是在财务指标分析的基础上通过替代等数学手段揭示某些财务指标变化的原因。4、财务报表分析综合评价阶段。该阶段的主要任务是延续财务报表分析执行阶段的工作。在这个阶段企业不仅要对现有的经营状况加以分析，还要对企业未来的发展趋势加以预测和评价。最终在财务报表分析的综合评价阶段应给出财务报表分析报告，这是采用
书面的形式对财务报表分析的目的的最系统最全面的回答。
（四）、财务报表分析方法
为了更好的了解企业盈利、偿债、营运和发展能力等财务信息, 一般可以采用的方法有比较分析法、因素分析法、比率分析法。比较分析法是指通过两个或几个有关的经济指标的对比，找出差异，研究和评价公司经营情况的分析方法。因素分析法是指确定影响因素，测量其影响程度，查明指标变动原因一种分析方法，主要包括连环替代法和差额计算法。 比率分析法，是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，是报表中最重要和最常用的分析方法。我国目前的财务比率分为三类，即：偿债能力比率和营运能力比率和盈利能力比率。比率分析法的优势在于往往可以利用一个或几个比率就可以独立地揭示和说明企业某一方面的财务状况和经营业绩，或者说明某一方面的能力。当然对比率分析法的作用也不能估计过高，其揭示信息的范围有一定局限，在实际运用比率分析法时，必须以比率所揭示的信息为起点，结合其他资料和实际情况，作更深层次的探究，才能做出正确的判断和评价，更好地为决策服务。本文对高金食品有限公司财务报表的分析，便主要使用的比率分析法，并对此方法展开一定的研究。
二、 四川高金食品股份有限公司经营环境简介
（一）、行业背景简介
世界食品工业以25000亿美元高居世界工业之首。中国食品工业
步世界食品工业的后尘在近年来在全国工业部门的总产值中的比重也越来越大，到2007年已经稳居第一位，2008年食品行业也保持蒸蒸日上的趋势，总产值已超过6000亿元的水平，当之无愧地稳居工业领域大哥大的地位。同时，随着我国居民消费水平的增加和恩格尔系数的下降，使我国食品消费的相对比重下降但是消费量却稳步上升，食品消费已经进入了小康阶段。绝对需求量的增加使我国的食品工业具有很大的潜力和市场，成为名副其实的朝阳工业。
（二）、公司背景简介
高金食品股份有限公司成立于1996年，是国家级农业产业化经营重点龙头企业、全国农业产业化优秀龙头企业、国家级产业扶贫重点龙头企业、中国民营企业500强、国家级星火企业、四川省100强企业，是中国西部地区最大的集优质生猪繁育、养殖示范、屠宰、分割、冷藏加工、鲜销连锁、罐头食品生产及肉制品深精加工于一体的外贸型肉制品综合加工企业。 身处食品行业的高金公司，长期以来坚持 “诚信立企”的宗旨，时刻把握质量控制的重点和关键环节，重视产品加工前端、产品加工过程和运输销售环节的质量控制，对产品实行全程质量监控。把关注人类健康，不断为广大消费者提供更多既营养又健康又安全的优质食品，全力开创肉制品营养时代，做百年企业，成为肉制品营养专家，作为企业的发展目标。为保证产品品质, 缩短配送时间, 公司专门成立了物流公司, 实现生猪繁育、屠宰、冷藏加工、肉制品精深加工、物流配送，食品生产的一体化流程，既保证了公司产品质量，又为经销商在
第一时间提供了优质产品，大大提高了公司的销售业绩和服务质量。2007年7月20日, 公司在深交所正式挂牌上市, 从而成为了四川省自股权分置改革以来第一家上市企业。
三、四川高金食品股份有限公司财务报表分析
（一）、资产状况分析
表1：高金食品 (002143) 资产负债表
从上表的数据不难发现，2007年和2008年的各项数据均没有太大的差异，2008年比2007年的各项数据均略微减少，这说明公司在这个阶段处于平稳发展时期，各方面都没有太大的变动。但是到了2009年，高金食品股份有限公司的资产规模有了大幅度提升，从2008年末的999,837,072.84元增长到2009年年末的1,368,526,417.45元，实现了36.87%的增幅。通过对上表负债和所有者权益的分析发现，这种资产的大幅度增长主要来源于负债的增加。从2008年的488,673,251.95元增加到2009年的803,335,857.19元，增幅达64.39%，这反应了食品消费市场的巨大需求量给食品制造行业带来巨大的盈利机会，从而驱使企业冒着巨大的风险增加借债来扩大企业规模。同
时可以看到，相比2007年和2008年，2009年的所有者权益也有所增加，这表明投资人为了扩大企业规模，对企业的投资也有所增加。
（二）、利润状况分析
表2：高金食品 (002143)利润表
上表是2007年-2009年的利润状况统计，从上表可以看出，不管是营业利润，还是利润总额，或者是净利润，都呈现出下降的趋势，特别是2008年，净利润从2007年的46,213,153.78元下降为2008年的8,845,704.94元，降幅达81.86%，这反应了08年以来，遭受全球金融危机的影响，大部分行业均遭遇了大幅度的亏损，大量企业纷纷破产倒闭，食品制造行业也难幸免，在这样恶劣的经济大环境下，高金食品有限公司还能实现盈利，并且在09年金融危机愈演愈烈的情况下抑制住利润大幅度下降的势头，这和公司管理层的正确抉择和面临金融危机所选择的冷静应对方式是分不开的。
（三）、财务指标分析
1、总体盈利能力评价
盈利能力主要是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为资金增值能力，通常表现为企业一定期间收益额大小和收益额的构成。 反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净
利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。现在我们就通过每股收益、净资产收益率、资产利润率这三个指标来分析高金食品股份有限公司近3年来的盈利能力。
表3：高金食品 (002143)盈利能力指标分析表
由上表可以清晰地看出，高金食品股份有限公司的盈利能力波动较大，从2008年开始，每股收益，净资产收益率和资产利润率都呈现明显的下滑，表明受国际金融危机的影响，公司的盈利能力大幅度下降，但相比很多企业遭遇金融危机时呈现出的严重亏损的状况，高金食品在2008年和2009年的净资产收益率和资产利润率都没有为负数，这表现出食品作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危机时所固有的优势，当然也和高金食品不断扩大企业规模，积极占有市场的策略分不开。
2、总体偿债能力评价
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析高金食品股份有限
公司的短期偿债能力，用资产负债率和现金债务总额比这两个指标来分析其长期偿债能力。
流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。
速动比率是指速动比率又称酸性试验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。
资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。
现金债务总额比是经营活动现金净流量总额与债务总额的比率。该指标旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时它也是预测企业破产的可靠指标。
表4：高金食品 (002143)短期偿债能力指标分析表
表5：高金食品 (002143)长期偿债能力指标分析表
西南财经大学天府学院
2011 届
本科毕业论文（设计）
论文题目： 四川高金食品股份有限公司
财务报表分析
学生姓名： 陈 彦 雄
所在学院： 西南财经大学天府学院
专 业： 财 务 管 理
学 号： 4 0 7 0 3 6 0 3
指导教师： 龚 瑜
2010 年 月
西南财经大学天府学院
本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明
本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导
下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，
均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果
完全由本人承担。
本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。
特此声明。
毕业论文（设计）作者签名：
作者专业：财务管理
作者学号：40703603
西南财经大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表
摘要
如今，随着社会的不断进步和经济全球化的发展，越来越多的公司选择了上市，到资本市场寻一杯羹，对上市公司的财务报表分析也成为了外界以及投资者了解企业的最好途径。通过科学的分析方法，能够从报表中掌握企业的各项指标及财务状况。以便投资者进行科学的抉择。
本文主要是站在客观的角度，运用财务管理和财务报表分析的相关理，对四川高金食品股份有限公司07，08, 09年对外公布的财务报告及相关数据进行分析，运用到了比率分析法，比较分析法等分析方法，用以阐述高金食品近3年来的财务状况和经营业绩。并通过横向，纵向的比较进一步说明问题。并对企业管理者提出了一些企业经营管理方面的建议，供决策者参考。
本文总共分为五个部分，分别是财务报表分析的理论简介，高金食品公司经营环境介绍，高金食品财务报表分析，分析总结并提出建议，结论。
关键词：上市公司 高金食品 报表分析
Abstract Now, with social progress and development of economic globalization, more and more companies choose to market, seeking a share of the capital markets, the financial statements of listed companies analyzed and the outside world has also become the most investors understand the business good way. Through the science analysis method, can grasp enterprise's each target and the financial situation from the report form. Choice for investor’s science.
This article is an objective stand point of view, the use of financial management and analysis of financial statements related to management, high gold Food Co., Ltd. Sichuan 07,08, 09 announced the financial report and related data analysis, applied to the ratio analysis comparative analysis and other analytical methods, the high elaborate gold food to nearly 3 years of financial condition and results of operations. And through the horizontal, vertical comparison further illustrate the problem. Made a number of corporate managers and business management advice for decision makers.
This article is divided into five parts, namely Introduction to the theory of financial statement analysis, business environment of high gold food company introduced high gold food financial statement analysis, analyzed and summarized and recommendations, and conclusion.
目 录
一、财务报表分析的理论简介 . ............................................... 7
（一）、财务报表分析的目的 . ............................................. 8
（二）、财务报表分析的涵义 . ............................................. 8
（三）、财务报表分析的程序 . ............................................. 9
（四）、财务报表分析的方法 . ............................................ 10
二、四川高金食品股份有限公司的经营环境简介 ............................... 10
（一）、行业背景简介 . .................................................. 10
（二）、公司背景简介 . .................................................. 11
三、四川高金食品股份有限公司财务报表分析 . ................................ 12
（一）、资产状况分析 . .................................................. 11
（二）、利润状况分析 . .................................................. 13
（三）、财务指标分析 . .................................................. 12
1、总体盈利能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„„„„ 12
2、总体偿债能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„„13
3、总体营运能力分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„„„„15
四、分析总结 . ............................................................ 17
（一）、财务状况总结 . ................................................... 17
（二）、财务战略建议 . ................................................... 17
1、优化资本结构„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „„17
2、制定财务战略、加强财务控制„„„„„„„„„„„„„„„„„„„ „18
文献综述 . ................................................................ 18
参考文献 . ................................................................ 32
致谢..................................................................... 34
前言
随着社会的不断进步和经济全球化的发展，会计这门公认的“商业语言”开始显得越来越重要，而作为这门“商业语言”的最主要的载体——财务报表，更是重中之重，因为它不仅全面、系统、综合地记录了企业经济业务的发生轨迹和走向，也能使企业经营管理者及其他会计信息使用者通过财务报表了解企业的经营情况和管理过程及其结果。对于上市公司而言，财务报表更是承载着以投资者为代表的各种报表使用者需要的财务会计信息。所以，随着我国资本市场的不断完善和发展，在当今社会经济活动中，财务报表——这个上市公司定期公布的法定资料日益受到人们的重视和关注。
因此，正确地理解财务报表，利用上市公司对外公布的财务信息了解企业真实经营状况是十分有必要的。在当今纷繁复杂的经济社会中，拥有高效准确地认识和理解财务报表的能力，就如同打开了一扇充分认识企业，了解企业业绩，预测企业未来走向的窗口。但是企业财务报表所反映的内容是高度概括、浓缩的，许多报表项目是独立反映某项经济内容的，而且企业财务报表分析涉及的知识也是具有综合性的，它是在企业经济分析、财务会计、财务管理、管理会计和审计等学科的基础上形成的一门综合性、边缘性学科。为了能够更加深入地剖析和挖掘财务报表所含有和传递的经济内容，需要使用一些科学的分析方法对财务报表数据进行适当的解读。
一、 财务报表分析的理论简介
（一）、财务报表分析的目的
财务报表分析是信息分析在会计信息领域的应用，是会计分析的重要组成部分。对于不同的主体，对财务报表分析的目的和侧重点有所不同。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。债权人则是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，为此应依据企业财务会计报告，着重分析有关企业偿债能力的状况，以便作出理性的贷款决策。此外，对于不同的投资策略的投资者对报表分析的侧重点也有所不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或由于公司未来的发展。
（二）、财务报表分析的涵义
财务报表分析是以公司财务报表为依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其绩效作出判断、评价和预测。财务报表分析具有以下三个特征。一是，财务报表分析是在财务报表所披露信息的基础上，进一步提供和利用财务信息。二是，财务报表分析是一个判断过程。三是，科学的评价标准和适用的分析方法是财务报表分析的重要手段。
其中：上市公司的财务报表或财务报告是指包含基本财务报表、附表、附注及财务情况说明书等内容的统一体。按照我国《企业会计准则》以及有关会计制度的规定，上市公司的基本财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
（三）、财务报表分析程序
财务报表分析程序，也称为财务报表分析的一般方法，是指在进行财务报表分析时要遵循的一般规定和程序。财务报表分析程序是进行财务报表分析的基础，它为财务报表分析工作的具体展开提供了规范的行为路径。财务报表分析程序一般可以分为四个部分。1、财务报表分析信息整理阶段。主要完成以下几项任务：（1）确定要收集哪些财务数据（2）确定以怎样的程序来收集数据（3）执行制定好的程序。2、战略分析和会计分析阶段。（1）战略分析即是对行业整体形势的分析以及针对企业的竞争对手制定战略层面的策略时所需要进行的分析和规划。（2）会计分析的目的在于评价企业的财务数据是否真实完整地反映了企业的经营过程和经营成果。是财务报表分析的基础。3、财务报表分析实施阶段。包括财务指标分析和基本因素分析。不同的分析主体和分析目的关注不同的财务指标。而因素分析法则是在财务指标分析的基础上通过替代等数学手段揭示某些财务指标变化的原因。4、财务报表分析综合评价阶段。该阶段的主要任务是延续财务报表分析执行阶段的工作。在这个阶段企业不仅要对现有的经营状况加以分析，还要对企业未来的发展趋势加以预测和评价。最终在财务报表分析的综合评价阶段应给出财务报表分析报告，这是采用
书面的形式对财务报表分析的目的的最系统最全面的回答。
（四）、财务报表分析方法
为了更好的了解企业盈利、偿债、营运和发展能力等财务信息, 一般可以采用的方法有比较分析法、因素分析法、比率分析法。比较分析法是指通过两个或几个有关的经济指标的对比，找出差异，研究和评价公司经营情况的分析方法。因素分析法是指确定影响因素，测量其影响程度，查明指标变动原因一种分析方法，主要包括连环替代法和差额计算法。 比率分析法，是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，是报表中最重要和最常用的分析方法。我国目前的财务比率分为三类，即：偿债能力比率和营运能力比率和盈利能力比率。比率分析法的优势在于往往可以利用一个或几个比率就可以独立地揭示和说明企业某一方面的财务状况和经营业绩，或者说明某一方面的能力。当然对比率分析法的作用也不能估计过高，其揭示信息的范围有一定局限，在实际运用比率分析法时，必须以比率所揭示的信息为起点，结合其他资料和实际情况，作更深层次的探究，才能做出正确的判断和评价，更好地为决策服务。本文对高金食品有限公司财务报表的分析，便主要使用的比率分析法，并对此方法展开一定的研究。
二、 四川高金食品股份有限公司经营环境简介
（一）、行业背景简介
世界食品工业以25000亿美元高居世界工业之首。中国食品工业
步世界食品工业的后尘在近年来在全国工业部门的总产值中的比重也越来越大，到2007年已经稳居第一位，2008年食品行业也保持蒸蒸日上的趋势，总产值已超过6000亿元的水平，当之无愧地稳居工业领域大哥大的地位。同时，随着我国居民消费水平的增加和恩格尔系数的下降，使我国食品消费的相对比重下降但是消费量却稳步上升，食品消费已经进入了小康阶段。绝对需求量的增加使我国的食品工业具有很大的潜力和市场，成为名副其实的朝阳工业。
（二）、公司背景简介
高金食品股份有限公司成立于1996年，是国家级农业产业化经营重点龙头企业、全国农业产业化优秀龙头企业、国家级产业扶贫重点龙头企业、中国民营企业500强、国家级星火企业、四川省100强企业，是中国西部地区最大的集优质生猪繁育、养殖示范、屠宰、分割、冷藏加工、鲜销连锁、罐头食品生产及肉制品深精加工于一体的外贸型肉制品综合加工企业。 身处食品行业的高金公司，长期以来坚持 “诚信立企”的宗旨，时刻把握质量控制的重点和关键环节，重视产品加工前端、产品加工过程和运输销售环节的质量控制，对产品实行全程质量监控。把关注人类健康，不断为广大消费者提供更多既营养又健康又安全的优质食品，全力开创肉制品营养时代，做百年企业，成为肉制品营养专家，作为企业的发展目标。为保证产品品质, 缩短配送时间, 公司专门成立了物流公司, 实现生猪繁育、屠宰、冷藏加工、肉制品精深加工、物流配送，食品生产的一体化流程，既保证了公司产品质量，又为经销商在
第一时间提供了优质产品，大大提高了公司的销售业绩和服务质量。2007年7月20日, 公司在深交所正式挂牌上市, 从而成为了四川省自股权分置改革以来第一家上市企业。
三、四川高金食品股份有限公司财务报表分析
（一）、资产状况分析
表1：高金食品 (002143) 资产负债表
从上表的数据不难发现，2007年和2008年的各项数据均没有太大的差异，2008年比2007年的各项数据均略微减少，这说明公司在这个阶段处于平稳发展时期，各方面都没有太大的变动。但是到了2009年，高金食品股份有限公司的资产规模有了大幅度提升，从2008年末的999,837,072.84元增长到2009年年末的1,368,526,417.45元，实现了36.87%的增幅。通过对上表负债和所有者权益的分析发现，这种资产的大幅度增长主要来源于负债的增加。从2008年的488,673,251.95元增加到2009年的803,335,857.19元，增幅达64.39%，这反应了食品消费市场的巨大需求量给食品制造行业带来巨大的盈利机会，从而驱使企业冒着巨大的风险增加借债来扩大企业规模。同
时可以看到，相比2007年和2008年，2009年的所有者权益也有所增加，这表明投资人为了扩大企业规模，对企业的投资也有所增加。
（二）、利润状况分析
表2：高金食品 (002143)利润表
上表是2007年-2009年的利润状况统计，从上表可以看出，不管是营业利润，还是利润总额，或者是净利润，都呈现出下降的趋势，特别是2008年，净利润从2007年的46,213,153.78元下降为2008年的8,845,704.94元，降幅达81.86%，这反应了08年以来，遭受全球金融危机的影响，大部分行业均遭遇了大幅度的亏损，大量企业纷纷破产倒闭，食品制造行业也难幸免，在这样恶劣的经济大环境下，高金食品有限公司还能实现盈利，并且在09年金融危机愈演愈烈的情况下抑制住利润大幅度下降的势头，这和公司管理层的正确抉择和面临金融危机所选择的冷静应对方式是分不开的。
（三）、财务指标分析
1、总体盈利能力评价
盈利能力主要是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为资金增值能力，通常表现为企业一定期间收益额大小和收益额的构成。 反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净
利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。现在我们就通过每股收益、净资产收益率、资产利润率这三个指标来分析高金食品股份有限公司近3年来的盈利能力。
表3：高金食品 (002143)盈利能力指标分析表
由上表可以清晰地看出，高金食品股份有限公司的盈利能力波动较大，从2008年开始，每股收益，净资产收益率和资产利润率都呈现明显的下滑，表明受国际金融危机的影响，公司的盈利能力大幅度下降，但相比很多企业遭遇金融危机时呈现出的严重亏损的状况，高金食品在2008年和2009年的净资产收益率和资产利润率都没有为负数，这表现出食品作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危机时所固有的优势，当然也和高金食品不断扩大企业规模，积极占有市场的策略分不开。
2、总体偿债能力评价
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析高金食品股份有限
公司的短期偿债能力，用资产负债率和现金债务总额比这两个指标来分析其长期偿债能力。
流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。
速动比率是指速动比率又称酸性试验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。
资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。
现金债务总额比是经营活动现金净流量总额与债务总额的比率。该指标旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时它也是预测企业破产的可靠指标。
表4：高金食品 (002143)短期偿债能力指标分析表
表5：高金食品 (002143)长期偿债能力指标分析表